Hashed Open Research và Solana Policy Institute của Hàn Quốc đã công bố báo cáo chính sách chung vào ngày 29 tháng 7, đề xuất tách quy tắc phát hành stablecoin ra khỏi gói lập pháp tổng thể của “Luật cơ bản về tài sản số” (디지털자산기본법) để triển khai theo từng giai đoạn. Báo cáo đưa ra ba đề xuất cụ thể: mở rộng tính linh hoạt quản lý đối với các đơn vị phát hành stablecoin, ban hành hướng dẫn tạm thời (잠정 가이던스) về tiêu chuẩn cấp phép (인가), và triển khai khung quản lý stablecoin trước khi hoàn thiện luật cơ bản. Báo cáo này được tổng hợp từ kết luận của một hội thảo ngày 23 tháng 6 với sự tham gia của các nghị sĩ Quốc hội Hàn Quốc, chuyên gia pháp lý và đại diện ngành, nội dung được Cointelegraph đăng đầu tiên và được Tokenpost đưa tin bằng tiếng Hàn thuật lại. Mâu thuẫn cốt lõi rất rõ ràng: bất đồng xoay quanh câu hỏi “ai được phép phát hành stablecoin” — ngân hàng, tổ chức thanh toán phi ngân hàng hay doanh nghiệp crypto có giấy phép — đã kéo dài các cuộc thảo luận lập pháp, khiến cả tiêu chuẩn cấp phép lẫn quy trình chuẩn bị của doanh nghiệp đều bị treo lơ lửng.
Góc nhìn biên tập: điều này có ý nghĩa gì với chiếc thẻ bạn đang cầm
Kết luận trước: tin tức này sẽ không thay đổi khả năng sử dụng của bất kỳ thẻ ảo USDT nào trong vòng 90 ngày tới, kể cả MPCard Asia Elite - lựa chọn biên tập viên chọn lọc. Lý do là báo cáo bàn về quy tắc ở phía phát hành đồng stablecoin Won, chứ không phải giới hạn ở phía sử dụng USDT như một tài sản đã được phát hành. Chuỗi thao tác nạp bằng ₮, chi tiêu qua kênh Visa/Mastercard của bạn không nằm trong phạm vi báo cáo này.
Nhưng vẫn có tác động trung hạn, chia thành hai nhóm:
Nhóm 1: Người dùng lấy Hàn Quốc làm nơi sinh sống chính. Nếu bạn hiện đang phụ thuộc vào thẻ tuyến châu Á (biến thể Asia Elite trong bài đánh giá MPCard, Bybit Card, OKX Card) để chi tiêu tại các đơn vị bán hàng nội địa Hàn Quốc và thanh toán thuê bao ở nước ngoài, ngắn hạn thì không cần hành động gì. Một khi khung cấp phép stablecoin Won được triển khai, các sàn giao dịch và tổ chức thanh toán sẽ ưu tiên xây dựng cổng kết nối trực tiếp “stablecoin Won ↔ ngân hàng nội địa” — cấu trúc phí và độ sâu KYC của con đường đó sẽ khác rõ rệt so với con đường nạp ₮ hiện tại. Khi đó bạn sẽ cần tính toán lại, chứ không nên mặc định thẻ hiện có luôn là lựa chọn tối ưu. Chúng tôi duy trì so sánh này ở trang lựa chọn tốt nhất cho người dùng Hàn Quốc.
Nhóm 2: Người xem Hàn Quốc là thị trường mục tiêu mở rộng của đơn vị phát hành thẻ. Quy tắc phía phát hành chưa rõ ràng, hậu quả trực tiếp là đơn vị phát hành thẻ không dám triển khai BIN nội địa và pháp nhân thanh toán nội địa tại Hàn Quốc. Đây cũng là lý do vì sao hiện tại gần như toàn bộ thẻ USDT hướng đến Hàn Quốc đều dùng BIN nước ngoài — sự nhất quán ba yếu tố tài khoản châu Á + IP châu Á + BIN thẻ châu Á dựa vào cấu trúc có giấy phép ở phía Singapore/Hongkong, chứ không phải giấy phép nội địa Hàn Quốc. Cục diện này sẽ không thay đổi cho đến khi hướng dẫn tạm thời được ban hành.
Dự kiến khung thời gian: trong 7 ngày sẽ không có thay đổi nào ở tầng sản phẩm; trong 30 ngày có thể xuất hiện phát biểu miệng từ FSC hoặc cập nhật tiến độ lập pháp; trong 90 ngày, nếu tuyến “triển khai trước” được chấp nhận, hình thái khả dĩ nhất là FSC ban hành hướng dẫn hành chính thay vì sửa đổi luật — đây là tín hiệu đối với đơn vị phát hành thẻ, nhưng đối với chủ thẻ vẫn là không cần hành động gì.
Đối chiếu lịch sử: đây không phải lần đầu “tách gói triển khai trước”
Bản thân Hàn Quốc đã có tiền lệ. Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo (가상자산이용자보호법) được thông qua năm 2023, có hiệu lực ngày 19 tháng 7 năm 2024, chính là một ví dụ điển hình của lập pháp hai giai đoạn: giai đoạn một chỉ xử lý việc bảo vệ tài sản người dùng và cấm giao dịch bất công, đẩy toàn bộ những vấn đề khó nhằn như phát hành, niêm yết, stablecoin, xuyên biên giới sang “lập pháp giai đoạn hai” — chính là bộ Luật cơ bản về tài sản số đang bị tắc hiện nay. Các điều khoản liên quan có thể tra cứu tại Trung tâm Thông tin Pháp luật Quốc gia Hàn Quốc. Điểm giống nhau: đều là chọn làm trước phần có thể làm vì bất đồng quá lớn. Điểm khác nhau: đợt năm 2023 tách “điều khoản bảo vệ”, lực cản chính trị thấp; lần này cái cần triển khai trước là “giấy phép phát hành”, trực tiếp quyết định ai được vào thị trường, ai bị chặn ngoài cửa, mức độ xung đột lợi ích hoàn toàn khác. Vì vậy độ khó để triển khai “đi trước” lần này cao hơn đợt năm 2024.
Đối chiếu thứ hai là Liên minh châu Âu. Văn bản chính thức MiCA áp dụng chính xác cách có hiệu lực theo giai đoạn: chương về stablecoin (Title III/IV) có hiệu lực trước vào ngày 30 tháng 6 năm 2024, chương CASP theo sau vào ngày 30 tháng 12 năm 2024. Báo cáo của Hàn Quốc về bản chất đang đề xuất sao chép nhịp độ này. Khác biệt ở chỗ, MiCA là việc có hiệu lực theo từng giai đoạn trong nội bộ một bộ luật, tính chắc chắn pháp lý đã tồn tại sẵn; còn “đi trước” của Hàn Quốc là dùng hướng dẫn hành chính để lấp khoảng trống trong khi luật chưa được thông qua, tính chắc chắn yếu hơn nhiều — điều này có nghĩa là dù đơn vị phát hành thẻ chuẩn bị theo hướng dẫn, họ vẫn phải chịu rủi ro quy tắc bị luật ban hành sau đó lật ngược. Độc giả muốn hiểu vì sao hai con đường này khác biệt lớn đến vậy có thể đối chiếu với hướng dẫn tuân thủ EU của chúng tôi.
Ranh giới tuân thủ: hiện tại Hàn Quốc cho phép những gì
Cần nói rõ ba tuyến:
- Được phép rõ ràng: các sàn giao dịch có đăng ký VASP tại Hàn Quốc thực hiện giao dịch và lưu ký các stablecoin đã phát hành như USDT.
- Vùng xám pháp lý: tư cách chủ thể phát hành stablecoin neo Won, yêu cầu tài sản dự trữ, nghĩa vụ mua lại — chính là khoảng trống mà báo cáo này đang cố giải quyết. Vùng xám không đồng nghĩa với cấm, nhưng cũng không đồng nghĩa với an toàn, bất kỳ dự án nào tự xưng đã có “giấy phép stablecoin Hàn Quốc” trước khi luật cơ bản hoặc hướng dẫn chính thức của FSC được ban hành đều nên được xem là ngôn ngữ tiếp thị.
- Bị hạn chế rõ ràng: đơn vị phát hành thẻ nước ngoài trực tiếp chào bán dịch vụ thanh toán nội địa cho công dân Hàn Quốc liên quan đến yêu cầu cấp phép của Luật Giao dịch Tài chính Điện tử; đây cũng là lý do phần lớn đơn vị phát hành thẻ chỉ định vị “thẻ nước ngoài + chi tiêu hải ngoại”.
Hiện tại trên trang chưa có trang chuyên đề tuân thủ riêng cho Hàn Quốc — đây là khoảng trống nội dung của chúng tôi, và chúng tôi sẽ không dùng một trang không tồn tại để lấp liên kết nội bộ cho đủ. Cấu trúc quản lý gần giống nhất, có thể đọc để tham chiếu là hướng dẫn tuân thủ Nhật Bản, Nhật Bản cũng do FSA chủ trì, cũng hoàn thành phân loại đơn vị phát hành stablecoin vào khoảng năm 2023, logic phân chia “ngành di chuyển vốn vs kiểu tín thác” của họ rất có thể sẽ được Hàn Quốc tham khảo trong thảo luận.
4 mốc đáng theo dõi tiếp theo
- FSC có chấp nhận cách nói “hướng dẫn tạm thời” hay không — theo dõi mục thông cáo báo chí trên trang chính thức Ủy ban Dịch vụ Tài chính; nếu xuất hiện cụm từ “스테이블코인 잠정 가이드라인”, cho thấy tuyến đi trước đã bước vào giai đoạn thực thi.
- Lịch trình kỳ họp mùa thu của Ủy ban Chính vụ Quốc hội (정무위원회) — Quốc hội Hàn Quốc thường khai mạc kỳ họp thường kỳ vào tháng 9, việc Luật cơ bản về tài sản số có được đưa vào danh sách ưu tiên xem xét hay không là chỉ báo trực tiếp nhất cho việc lập pháp tổng thể có được khơi thông hay không.
- Hướng hội tụ của tranh chấp về chủ thể phát hành — nếu hai phe “ngân hàng chủ trì” và “phi ngân hàng cũng được phát hành” xuất hiện phương án thỏa hiệp (ví dụ ngân hàng chủ trì + phi ngân hàng tham gia hạn chế), nhịp độ lập pháp sẽ tăng tốc ngay lập tức.
- Các sàn giao dịch Hàn Quốc có niêm yết cặp giao dịch stablecoin Won hay không — đây là tín hiệu thị trường sớm nhất cho việc nới lỏng quy tắc phía phát hành, nhanh hơn bất