Tập đoàn Kakao và đơn vị phát hành stablecoin Circle Internet Group đã ký biên bản ghi nhớ (MOU) chiến lược, cùng khám phá hạ tầng thanh toán stablecoin won Hàn. Theo báo cáo của Tokenpost (dẫn nguồn tin Cointelegraph ngày 13 tháng 7), bên ký kết ngoài Kakao còn bao gồm Kakao Pay và Kakao Bank, hướng hợp tác tập trung vào bốn mảng: thanh toán stablecoin, chuyển tiền ra nước ngoài, thanh toán cho thương nhân đối tác, và khả năng kết nối giữa hệ thống tài chính hiện có với các mạng blockchain. MOU này bản thân không cấu thành việc ra mắt sản phẩm, cũng chưa công bố lộ trình phát hành — đây là một văn bản “mang tính khám phá”, rơi vào giai đoạn luật hóa stablecoin của Hàn Quốc vẫn còn đang trong quá trình xây dựng.
Phân tích của biên tập viên: tác động thực tế với người dùng thẻ USDT
Nói kết luận trước: trong ngắn hạn không thay đổi lộ trình nạp tiền hay tiêu dùng của bất kỳ thẻ ảo USDT nào. Thẻ bạn đang dùng thế nào, tuần sau vẫn dùng như vậy.
Nhưng có ba chuỗi tác động đáng ghi nhớ.
Thứ nhất là trọng số loại tiền ở phía nạp tiền. Việc Circle triển khai thông qua một nền tảng tiêu dùng quốc dân như Kakao đồng nghĩa USDC có được một kênh phân phối bán lẻ tại châu Á - Thái Bình Dương. Việc đơn vị phát hành thẻ hỗ trợ loại tiền nạp nào luôn đi theo dòng chảy lưu lượng: nếu lượng USDC tồn ở phía bán lẻ tại Hàn Quốc, Đông Nam Á tăng lên, các đơn vị phát hành thẻ tuyến châu Á - Thái Bình Dương nhiều khả năng sẽ nâng mức ưu tiên phí và tốc độ ghi nhận cho nạp tiền bằng USDC. Hiện tại trang đánh giá MPCard ghi nhận biến thể Asia Elite chủ yếu nhận nạp bằng ₮ (USDT), tình trạng hỗ trợ USDC xin tham khảo trang chính thức; các loại thẻ sàn giao dịch như Bybit Card vốn là tài khoản đa loại tiền, chi phí chuyển đổi loại tiền thấp hơn.
Thứ hai là sự phân tách giữa các tình huống bản địa Hàn Quốc và các tình huống đăng ký dịch vụ nước ngoài. Khi stablecoin won Hàn thực sự ra mắt, nó giải quyết vấn đề hiệu quả thanh toán cho thương nhân trong nước Hàn Quốc và chuyển tiền xuyên biên giới, không giải quyết nhu cầu cần một thẻ USD vượt qua kiểm soát rủi ro khi bạn đăng ký ChatGPT Plus (chính thức $20/tháng), Claude Pro (chính thức $20/tháng). Loại nhu cầu này vẫn nằm trên lộ trình được mô tả trong tình huống đăng ký ChatGPT Plus: tài khoản châu Á - Thái Bình Dương + IP châu Á - Thái Bình Dương + BIN thẻ châu Á - Thái Bình Dương đồng nhất, ổn định hơn nhiều so với “tìm thẻ nào đó thử liều”. Người đọc Hàn Quốc có thể đối chiếu với thứ tự xếp hạng hiện có trên trang lựa chọn thẻ USDT cho người dùng Hàn Quốc, MOU lần này chưa đủ để thay đổi bất kỳ mục nào trong đó.
Thứ ba là kỳ vọng về khung thời gian. Trong 7 ngày: không có thay đổi sản phẩm nào, giai đoạn MOU chưa tạo ra hành động nào người dùng có thể thấy được. Trong 30 ngày: điều đáng theo dõi là liệu Kakao Pay / Kakao Bank có công bố thuyết minh xác minh kỹ thuật (PoC) nào không, và liệu Circle có bổ sung chi tiết hợp tác châu Á - Thái Bình Dương trên phòng tin tức chính thức hay không. Trong 90 ngày: chỉ khi các điều khoản luật hóa stablecoin của Hàn Quốc xác định rõ tư cách chủ thể phát hành (hệ ngân hàng hay phi ngân hàng) thì mới xuất hiện tín hiệu thực sự ảnh hưởng đến việc lựa chọn đơn vị phát hành thẻ.
Đối chiếu lịch sử: MOU không đồng nghĩa với sản phẩm
Ba sự kiện có thể so sánh.
USDC mất chốt tháng 3/2023: Trong sự kiện Silicon Valley Bank, USDC từng rơi xuống dưới $0,90 trong thời gian ngắn, khi đó các sản phẩm thẻ phụ thuộc đơn nhất vào USDC để nạp tiền đã xuất hiện tranh chấp về định giá nạp tiền — điều này cảnh báo về rủi ro “phụ thuộc đơn nhất vào một loại stablecoin”, không phải “USDC không thể sử dụng”. Lần hợp tác Kakao × Circle này là hợp tác ở phía phân phối, khác lớp với rủi ro ở phía dự trữ.
Nhịp độ luật hóa MiCAR: Quy định về token tiền điện tử (EMT) của EU có hiệu lực từ ngày 30/6/2024, các điều khoản về nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử (CASP) có hiệu lực vào ngày 30/12 cùng năm, cách nhau tròn nửa năm, và những thay đổi thực sự về cấu trúc thị trường diễn ra hơn một năm sau khi có hiệu lực. Hàn Quốc hiện đang ở vị trí tương ứng với giai đoạn “trước khi MiCAR có hiệu lực” — điều luật chưa xác định, MOU đi trước. Điểm giống nhau là các nền tảng thanh toán lớn đều tranh thủ đi trước; điểm khác nhau là EU lập luật trước rồi mới ký kết, còn Hàn Quốc là ký kết và lập luật diễn ra song song, độ bất định trong triển khai cao hơn.
Sửa đổi Luật Thanh toán và Quyết toán Nhật Bản năm 2023: đã thiết lập phân loại pháp lý cho stablecoin, sau đó các sản phẩm stablecoin yen mới lần lượt xuất hiện. Có thể đối chiếu với hướng dẫn tuân thủ Nhật Bản để thấy trình tự “có phân loại trước, có sản phẩm sau” — stablecoin won Hàn nhiều khả năng sẽ lặp lại trình tự này, không phải theo chiều ngược lại.
Ranh giới tuân thủ: hiện đang ở đâu
Cần nói rõ ba đoạn ranh giới: từ khi Hàn Quốc thực thi Luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo từ tháng 7/2024, các khâu sàn giao dịch và lưu ký đã có khung quản lý rõ ràng; tư cách chủ thể phát hành stablecoin won Hàn vẫn đang trong thảo luận lập pháp, thuộc vùng xám chưa có quy định, không phải bị cấm rõ ràng; còn việc cá nhân sở hữu và sử dụng thẻ USDT do đơn vị nước ngoài phát hành, bản thân không phải là hành vi bị cấm, nhưng nghĩa vụ khai báo thuế và ngoại hối thực hiện theo quy định bản địa của từng quốc gia. Các điều khoản cụ thể xin căn cứ theo thông báo chính thức từ trang FSC. Trang của chúng tôi hiện chưa có trang chuyên biệt cho Hàn Quốc, logic chung về đăng ký dịch vụ xuyên biên giới có thể tham khảo tổng quan tuân thủ Singapore và Thẻ U là gì.
Các mốc cần theo dõi tiếp
- Thông báo xác minh kỹ thuật của Kakao Pay / Kakao Bank — Từ MOU đến PoC là bước thực chất đầu tiên, chưa có thuyết minh PoC thì vẫn chỉ là hợp tác trên giấy.
- Điều khoản về chủ thể phát hành trong luật hóa stablecoin của Hàn Quốc — Hệ ngân hàng độc quyền hay cho phép nền tảng phi ngân hàng tham gia, quyết định trực tiếp tuyến hợp tác của Kakao có thể đi xa đến đâu.
- Các công bố tiếp theo từ phía Circle tại châu Á - Thái Bình Dương — Liệu Hàn Quốc có được đưa vào chuỗi hợp tác khu vực được công khai tuyên bố hay không.
- Cập nhật thầm lặng trên trang loại tiền nạp của các đơn vị phát hành thẻ — Nếu phí nạp USDC bị giảm, thường đơn vị phát hành sẽ sửa trang trước, công bố sau.
Khuyến nghị của biên tập viên
Người dùng đang sở hữu MPCard, Bybit Card hoặc các thẻ ảo USDT khác, tin tức này không cần bất kỳ hành động nào. Không nên vì một bản MOU mà điều chỉnh loại tiền đang giữ, cũng không nên vội đổi ₮ sang USDC — hợp tác phân phối của đơn vị phát hành và việc hỗ trợ nạp tiền của sản phẩm thẻ thường cách nhau vài quý.
Người dùng có kế hoạch sử dụng stablecoin trong các tình huống bản địa Hàn Quốc (thương nhân trong nước, thu chi bằng won), nên chờ ít nhất đến khi điều khoản về chủ thể phát hành trong luật được xác định rõ rồi mới lập kế hoạch, ở giai đoạn hiện tại bất kỳ hành động “tranh thủ kết nối trước” nào cũng là đặt cược trên những quy định chưa được xác định.
Nhu cầu đăng ký dịch vụ nước ngoài, trả phí công cụ AI không bị ảnh hưởng, tiếp tục thực hiện theo nguyên tắc đồng nhất ba yếu tố của thẻ hiện có; nếu cần chọn lại thẻ, hãy xem trước các mục hiện hành tại đánh giá MPCard và chọn thẻ cho người dùng Hàn Quốc, chờ có công bố sản phẩm thực chất thì xem lại.