ตามรายงานของ Decrypt Circle ได้เพิ่ม Visa, Mastercard และ BlackRock เข้าในรายชื่อวาลิเดเตอร์ของ Arc ซึ่งเป็นเครือข่าย Layer-1 ที่ Circle พัฒนาเอง โดยวางแผนเปิดเมนเน็ตในเดือนกันยายน รายงานยังระบุว่าเทสต์เน็ตของ Arc ประมวลผลธุรกรรมสะสมราว 500 ล้านรายการ และข้อตกลงจัดจำหน่าย USDC ระหว่าง Circle กับ Coinbase ต่อสัญญาตามเงื่อนไขเดิมแล้ว
ขอชี้แจงก่อนว่า ตัวเลขและรายชื่อข้างต้นทั้งหมดอ้างอิงตามที่ Decrypt รายงาน usdtcard.net ไม่ได้ทดสอบบนเชนด้วยตนเอง และไม่ได้ตรวจสอบปริมาณธุรกรรมของเทสต์เน็ตหรือรายชื่อวาลิเดเตอร์ฉบับสุดท้ายกับช่องทางทางการของ Circle ทีละรายการ ให้ยึดตามประกาศที่ บล็อกทางการของ Circle เผยแพร่ตอนเปิดตัวในเดือนกันยายน หากรายชื่อวาลิเดเตอร์ในประกาศทางการต่างจากที่สื่อรายงาน ให้ถือตามประกาศทางการ
มุมมองบรรณาธิการ: ข่าวนี้มีความหมายอย่างไรต่อบัตรในมือคุณ
สรุปก่อน: นี่เป็นความเคลื่อนไหวด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระราคาของฝั่ง USDC ไม่ใช่ฝั่ง USDT ในระยะสั้น วิธีเติมเงิน วิธีชำระราคา และค่าธรรมเนียมของบัตร USDT ของคุณจะไม่เปลี่ยนแม้แต่ตัวอักษรเดียว
ข้อมูลที่ควรอ่านจริง ๆ คือ “ใครเป็นวาลิเดเตอร์” การที่ Visa และ Mastercard ไปอยู่ในตำแหน่งวาลิเดเตอร์ของเชนชำระราคาสเตเบิลคอยน์พร้อมกัน หมายความว่าเครือข่ายบัตรไม่ได้เป็นเพียงผู้รับรูดบัตรที่ปลายทางอีกต่อไป แต่เริ่มเข้ามามีส่วนร่วมในการทำงานของเลเยอร์เคลียริงบนเชนโดยตรง ความหมายระยะยาวต่ออุตสาหกรรมบัตร U คือ เส้นทาง “สเตเบิลคอยน์บนเชน → เคลียริงของเครือข่ายบัตร” อาจถูกย่อให้สั้นลงในอนาคต และอำนาจต่อรองของผู้ให้บริการชำระราคาบุคคลที่สามที่อยู่ตรงกลางจะลดลง
ดูผลกระทบโดยตรงแยกตามกลุ่มผู้ใช้ 3 กลุ่ม:
- ผู้ถือ Coinbase Card: ประโยค “ต่อสัญญาตามเงื่อนไขเดิม” คือประโยคที่เกี่ยวกับคุณมากที่สุดในข่าวนี้ หมายความว่าโครงสร้างรางวัลจากการถือ USDC และรีเบตของบัตรฝั่ง Coinbase ยังไม่มีตัวแปรใหม่ในระยะสั้น ไม่ต้องปรับพอร์ตเพราะข่าวนี้
- ผู้ใช้ที่ใช้ USDT เป็นหลัก (MPCard, Bybit Card): ไม่ต้องทำอะไร MPCard Asia Elite ยังเติมเงินผ่านเส้นทาง USDT ตามปกติ สำหรับเชนที่รองรับและกฎการเข้าบัญชี ให้ยึดหน้าทางการของผู้ออกบัตร
- ผู้ที่ถือทั้ง USDC และ USDT: สิ่งที่ควรเริ่มสังเกตคือ “บัตรใบเดียวกัน เติมด้วยเหรียญสองชนิด อัตราค่าธรรมเนียมเริ่มต่างกันหรือไม่” เมื่อผู้ออกบัตรเชื่อมต่อเส้นทางเคลียริง USDC ที่ถูกกว่า สัญญาณแรกมักไม่ใช่ประกาศ แต่เป็นตัวเลขค่าธรรมเนียมที่เปลี่ยนไปเงียบ ๆ บนหน้าเติมเงิน หากต้องการเปรียบเทียบแนวนอน ดูได้จากอันดับบัตร U ค่าธรรมเนียมต่ำสุด
กรอบเวลาที่คาดไว้: ภายใน 7 วัน ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ไม่ต้องรีเฟรชกระเป๋า ภายใน 30 วัน ติดตามว่าเมนเน็ตเดือนกันยายนเปิดตามกำหนดหรือไม่ และรายชื่อวาลิเดเตอร์ทางการตรงกับรายงานหรือไม่ ภายใน 90 วัน ติดตามว่ามีผู้ออกบัตรประกาศเพิ่มช่องทางเติมเงิน USDC ผ่านเครือข่าย Arc หรือไม่ และการเติมเงินด้วย USDT ถูก “ลดชั้น” เมื่อเทียบกันในเรื่องความเร็วในการเข้าบัญชีหรือค่าธรรมเนียมหรือไม่
เทียบประวัติศาสตร์: ครั้งนี้เหมือนและต่างจากปี 2023 และ 2024 อย่างไร
กรณีอ้างอิงแรกคือ เหตุการณ์ USDC หลุดเพก เดือนมีนาคม 2023 ตอนนั้น Circle เปิดเผยว่ามีเงินสำรองราว 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฝากไว้ที่ Silicon Valley Bank และราคา USDC ในตลาดรองเคยหลุดต่ำกว่า 0.90 ดอลลาร์สหรัฐ บทเรียนจากเหตุการณ์นั้นคือ ธนาคารที่เก็บเงินสำรองเป็นความเสี่ยงจุดเดียวนอกเชน ต่อให้เชนเร็วแค่ไหนก็ช่วยไม่ได้ เชนที่พัฒนาเองอย่าง Arc แก้ปัญหาประสิทธิภาพการเคลียริง แต่ไม่ได้แก้ปัญหาการดูแลเงินสำรอง สองเรื่องนี้อย่าปะปนกัน
กรณีอ้างอิงที่สองคือ การยุบพันธมิตร Centre เดือนสิงหาคม 2023 Circle ได้อำนาจกำกับดูแลการออก USDC กลับคืน ส่วน Coinbase ถือหุ้น Circle และคงความสัมพันธ์ด้านการจัดจำหน่ายไว้ การที่วันนี้ “ข้อตกลงจัดจำหน่ายต่อสัญญาตามเงื่อนไขเดิม” จึงเป็นความต่อเนื่องของการปรับโครงสร้างครั้งนั้น Coinbase ยังคงเป็นช่องทางจัดจำหน่ายและรีเบตที่สำคัญที่สุดของ USDC ซึ่งเป็นเหตุผลที่นโยบายรีเบตของ Coinbase Card ผูกอยู่กับ USDC อย่างลึกซึ้งมาตลอด
กรณีอ้างอิงที่สามคือ ไทม์ไลน์ MiCAR ข้อกำหนดของ MiCAR ในสหภาพยุโรปว่าด้วยสเตเบิลคอยน์ (ART/EMT) มีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 30 มิถุนายน 2024 Circle ได้คุณสมบัติด้านการกำกับดูแลของสหภาพยุโรปตั้งแต่เนิ่น ๆ ขณะที่ USDT ไม่ได้รับอนุญาตภายใต้กรอบเดียวกัน ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งในสหภาพยุโรปปรับคู่เทรดที่เกี่ยวข้องในช่วงปลายปี 2024 จุดที่เหมือนกันคือ Circle เลือก “ทำตามกฎก่อน แล้วค่อยขยาย” มาโดยตลอด จุดที่ต่างคือครั้งนี้ Circle เปลี่ยนทุนด้านการกำกับดูแลให้เป็นผลิตภัณฑ์ โดยเชิญสถาบันที่ถูกกำกับอย่าง Visa, Mastercard และ BlackRock มาเป็นโหนดวาลิเดเตอร์โดยตรง ซึ่งโดยแก่นคือใช้การรับรองจากสถาบันมาแทนเรื่องเล่าด้านเทคโนโลยี
ขอบเขตด้านกำกับดูแล: ทางแยกระหว่าง USDC กับ USDT กว้างขึ้น
สำหรับผู้ใช้ในสหภาพยุโรป ข่าวนี้ตอกย้ำข้อเท็จจริงที่มีอยู่มาสองปีแล้ว: ในเขตอำนาจที่ครอบคลุมโดยแนวทางการกำกับดูแลบัตร U ในสหภาพยุโรป ความแน่นอนด้านการกำกับดูแลของ USDC สูงกว่า USDT นี่ไม่ใช่การตัดสินทางศีลธรรม แต่เป็นความต่างของสถานะการได้รับอนุญาต การใช้จ่ายด้วยบัตร USDT ในสหภาพยุโรปไม่ผิดกฎหมายในตัวมันเอง แต่การเลือกสกุลเงินชำระราคาต้นน้ำของผู้ออกบัตรจะเอนไปทาง USDC อย่างต่อเนื่อง
สำหรับผู้ใช้ในสหรัฐอเมริกา ดูเทียบกับสถานะการกำกับดูแลบัตร U ในสหรัฐอเมริกา การที่เครือข่ายบัตรลงมาเป็นวาลิเดเตอร์เองแสดงว่า สภาพแวดล้อมด้านกำกับดูแลของสหรัฐฯ ยอมรับ “สถาบันที่ถูกกำกับเข้าร่วมเคลียริงบนเชนสาธารณะ” ได้มากกว่าปี 2022 อย่างชัดเจน พื้นที่สีเทาที่นี่ไม่ได้อยู่ที่การถือสเตเบิลคอยน์ แต่อยู่ที่คุณสมบัติตามเขตอำนาจของนิติบุคคลที่ออกบัตรข้ามพรมแดน ซึ่งการเปิดตัว Arc จะไม่เปลี่ยนจุดนี้
ผู้อ่านที่ยังไม่แน่ใจว่าเส้นทางชำระราคาของบัตร U ทำงานอย่างไร สามารถอ่าน บัตร U คืออะไร เพื่อทำความเข้าใจแนวคิดพื้นฐานก่อน แล้วค่อยกลับมาอ่านข่าวนี้
4 หมุดหมายที่ควรจับตาต่อจากนี้
- วันเปิดเมนเน็ต Arc เดือนกันยายน: รายชื่อวาลิเดเตอร์สุดท้ายตรงกับรายงานของ Decrypt หรือไม่ และ Visa กับ Mastercard เข้าร่วมในนามนิติบุคคลใด
- งบการเงินไตรมาสถัดไปของ Circle: ในฐานะบริษัทจดทะเบียน (NYSE: CRCL) ปริมาณ USDC หมุนเวียนและต้นทุนการจัดจำหน่ายเป็นข้อมูลสาธารณะ น่าเชื่อถือกว่ารายงานของสื่อใด ๆ
- รายการเชนบนหน้าเติมเงินของผู้ออกบัตร: มีตัวเลือก Arc ปรากฏหรือไม่ และอัตราค่าธรรมเนียมของเชน USDT ปรับตามหรือไม่
- ความเคลื่อนไหวคู่ขนานฝั่ง USDT: ตั้งแต่ปี 2025 มีแนวทางเชนชำระราคาที่มี USDT เป็นศูนย์กลางปรากฏขึ้นแล้ว หากฝั่ง Tether มีประกาศที่เกี่ยวข้องช่วงเดือนกันยายน นั่นจึงจะเป็นข่าวที่กระทบผู้ใช้บัตร USDT จริง ๆ
ข้อเสนอแนะจากบรรณาธิการ
ผู้ถือบัตร USDT เช่น MPCard และ Bybit Card: ไม่ต้องทำอะไร อย่าสลับจาก USDT เป็น USDC เพราะข่าวนี้ ส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนและค่าธรรมเนียมบนเชนจากการสลับเหรียญเป็นต้นทุนที่แน่นอน ขณะที่ผลประโยชน์ด้านค่าธรรมเนียมจาก Arc ตอนนี้ยังไม่แน่นอน
**ผู้ถือ