Kakao และ Circle ลงนาม MOU สำรวจโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วย Stablecoin เงินวอน

Kakao Group และ Circle ผู้ออก Stablecoin ได้ลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือ (MOU) เพื่อร่วมกันสำรวจการชำระเงิน การโอนเงินข้ามพรมแดน การชำระบัญชีร้านค้า และบริการทางการเงินแบบโทเคนไนซ์ด้วย Stablecoin เงินวอน ข่าวนี้รายงานโดย Cointelegraph เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม นี่เป็นครั้งแรกที่กลุ่มอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของเกาหลี — ซึ่งมีแอปแชทระดับชาติ KakaoTalk บริการชำระเงิน KakaoPay และมีความเชื่อมโยงกับตลาดแลกเปลี่ยนคริปโต Upbit — ร่วมมือกับผู้ออก Stablecoin รายใหญ่อันดับสองของโลกอย่างเป็นระบบในเรื่องโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่น ขั้นตอน MOU หมายความว่านี่ยังเป็นเพียงการสำรวจเชิงเจตนา ยังไม่มีผลิตภัณฑ์ กำหนดเวลาการออก หรือใบอนุญาตกำกับดูแลที่ชัดเจน

การวิเคราะห์ของกองบรรณาธิการ: หมายความว่าอย่างไรกับผู้ใช้บัตร USDT ในเกาหลี#

ขอสรุปก่อน: หากตอนนี้คุณใช้ USDT ในการฝากถอนเงินหรือสมัครสมาชิกบริการต่างประเทศในเกาหลี ข่าวนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของคุณภายใน 90 วันข้างหน้า นี่เป็นสัญญาณระยะกลาง ไม่ใช่เหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นทันที

ห่วงโซ่ผลกระทบที่แท้จริงเป็นแบบนี้: ปัจจุบันผู้ใช้ในเกาหลีใช้บัตรเสมือน USDT เพื่อหลีกเลี่ยงแรงเสียดทานระหว่างช่องทางการชำระเงินเงินวอนกับดอลลาร์ — เปลี่ยน ₮ บนเชนให้กลายเป็นบัตร Visa/Mastercard ที่ใช้รูดได้จริง ถ้า Kakao × Circle สามารถสร้าง Stablecoin เงินวอนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลได้จริง ในระยะยาวก็จะไปลดความต้องการของเส้นทาง “หลีกเลี่ยง” นี้บางส่วน เพราะ Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นสามารถชำระบัญชีในระบบนิเวศ KakaoPay ได้โดยตรง โดยไม่ต้องผ่านสินทรัพย์ดอลลาร์

แต่สำหรับผู้ใช้ที่พึ่งพาการสมัครสมาชิกแบบอเมริกา/ต่างประเทศแทบไม่ได้รับผลกระทบใด ๆ บริการอย่าง ChatGPT Plus, Claude Pro, Cursor ยังคงคิดราคาเป็นดอลลาร์ Stablecoin เงินวอนไม่สามารถแก้ปัญหาหลักที่ว่า “คุณต้องมีบัตรที่จ่ายค่าสมัครสมาชิกเป็นดอลลาร์ได้” ผู้ใช้กลุ่มนี้ยังคงต้องพึ่งพาบัตร USDT อยู่ดี เช่น ดู รีวิว Bybit Card หรือ รีวิว OKX Card ซึ่งเป็นสองตัวเลือกที่มีการใช้งานค่อนข้างแพร่หลายในหมู่ผู้ใช้เอเชียแปซิฟิก หากคุณกำลังเลือกบัตรสำหรับสถานการณ์เกาหลีโดยเฉพาะ สามารถดู รายชื่อบัตร U ที่ดีที่สุดสำหรับผู้ใช้เกาหลี ของเราได้

กรอบเวลาที่คาดการณ์:

• ภายใน 7 วัน: ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์ใด ๆ เป็นเพียงข่าว
• ภายใน 30 วัน: ติดตามว่า Circle กับ Kakao จะเปิดเผยรายละเอียดความร่วมมือทางเทคนิคหรือขอบเขตโครงการนำร่องหรือไม่
• ภายใน 90 วัน: MOU จะยกระดับเป็นผลิตภัณฑ์จริงหรือคำขอเข้า sandbox กำกับดูแลได้หรือไม่ นี่คือตัวชี้วัดว่าเรื่องนี้จริงจังแค่ไหน

เปรียบเทียบกับอดีต: ครั้งนี้ต่างจากความร่วมมือของ Circle ในอดีตอย่างไร#

Circle ไม่ใช่ครั้งแรกที่ผลักดัน Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นในเอเชียแปซิฟิก ก่อนหน้านี้บริษัทเคยผลักดัน EURC (Stablecoin ยูโร) ในหลายตลาด และเคยเข้าร่วมการอภิปรายเรื่อง Stablecoin หลังการแก้ไข “กฎหมายว่าด้วยการชำระเงิน” (資金決済法) ของญี่ปุ่น เมื่อเทียบกับกรณีเหล่านั้น ความร่วมมือกับ Kakao มีความแตกต่างสองประการ:

• จุดที่เหมือนกัน: ทั้งหมดเป็นรูปแบบที่ Circle ใช้ “Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นภายใต้การกำกับดูแล” เพื่อเข้าสู่เขตสกุลเงินใหม่ แทนที่จะโปรโมท USDC เพียงอย่างเดียว
• จุดที่ต่างกัน: Kakao มีช่องทางกระจายผู้ใช้ที่ใหญ่ที่สุดในเกาหลีในมือ (KakaoTalk + KakaoPay) ในขณะที่ Circle มักจะขาดปริมาณผู้ใช้ระดับชาติแบบนี้ในตลาดอื่น ๆ นั่นหมายความว่าเมื่อโครงการนี้เกิดขึ้นจริง ความเร็วในการขยายขนาดอาจเร็วกว่าที่ Circle เคยทำในยุโรปหรือญี่ปุ่นมาก

อีกกรณีตรงข้ามที่ควรนำมาเปรียบเทียบคือเหตุการณ์ USDC หลุด peg ชั่วคราวในเดือนมีนาคม 2023 — ตอนนั้น Circle มีเงินสำรอง 3.3 พันล้านดอลลาร์ติดค้างอยู่ที่ Silicon Valley Bank ทำให้ USDC ร่วงลงไปอยู่ที่ประมาณ 0.87 ดอลลาร์ชั่วขณะหนึ่ง นี่เป็นการเตือนผู้อ่านว่า “ความเสถียร” ของ Stablecoin ขึ้นอยู่กับคุณภาพของเงินสำรองและการกำกับดูแล Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นก็ไม่มีข้อยกเว้น หากโครงการของ Kakao เกิดขึ้นจริง ความน่าเชื่อถือของมันจะขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแลการเงินของเกาหลีเกี่ยวกับการดูแลเงินสำรองเป็นอย่างมาก

กฎระเบียบและการปฏิบัติตามกฎหมาย: Stablecoin ในเกาหลียังอยู่ในพื้นที่สีเทา#

ข้อมูลพื้นฐานสำคัญ: กรอบการกำกับดูแล Stablecoin ของเกาหลียังไม่ลงตัว “กฎหมายคุ้มครองผู้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัล” (Virtual Asset User Protection Act) มีผลบังคับใช้ตั้งแต่ปี 2024 แต่ครอบคลุมหลักในเรื่องการคุ้มครองผู้ใช้ในระดับตลาดแลกเปลี่ยน ส่วนกฎเกณฑ์เกี่ยวกับ “การออก Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่น” ยังอยู่ระหว่างการอภิปรายทางกฎหมาย MOU ของ Kakao × Circle อยู่ตรงพื้นที่สีเทานี้พอดี — ปัจจุบันยังไม่มีการอนุญาตชัดเจน และก็ไม่ได้ห้ามชัดเจน ทุกอย่างขึ้นอยู่กับการออกกฎหมายและการจัด sandbox กำกับดูแลในอนาคต

นี่คือเหตุผลที่เรายังไม่จัดทำหน้าปฏิบัติตามกฎหมายแยกสำหรับเกาหลีโดยเฉพาะ หากต้องการทำความเข้าใจตรรกะการกำกับดูแล Stablecoin ที่ลงตัวแล้วในเขตอำนาจศาลใกล้เคียง สามารถดู แนวทางปฏิบัติตามกฎหมายของญี่ปุ่น และ แนวทางปฏิบัติตามกฎหมายของสิงคโปร์ — ทั้งสองประเทศมีกฎเกณฑ์การออก/การสำรอง Stablecoin ที่ค่อนข้างชัดเจนแล้ว ซึ่งเป็นกรอบอ้างอิงในการสังเกตทิศทางในอนาคตของเกาหลี ส่วนเรื่องการใช้บัตร USDT เอง ตราบใดที่ที่มาของเงินถูกต้องตามกฎหมายและมีการรายงานตามข้อกำหนด ในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ในเอเชียแปซิฟิกยังคงถือเป็นพื้นที่สีเทา ไม่ใช่สิ่งต้องห้าม

จุดสำคัญที่ควรจับตาต่อไป#

1. การเปิดเผยรายละเอียดทางเทคนิคอย่างเป็นทางการของ Circle / Kakao: หลัง MOU จะมีการให้รายละเอียดสถาปัตยกรรมที่ชัดเจนหรือไม่ (เชนที่ใช้ออก ธนาคารที่ดูแลเงินสำรอง วิธีชำระบัญชี)
2. ความคืบหน้าการออกกฎหมาย Stablecoin ของเกาหลี: หากกฎเกณฑ์การออก Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นมีความคืบหน้าในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะเป็นตัวชี้ขาดว่าโครงการนี้จะเกิดขึ้นจริงได้หรือไม่
3. KakaoPay จะเปิดโครงการนำร่องหรือไม่: นี่คือสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่า “เจตนา” กำลังกลายเป็น “ผลิตภัณฑ์”
4. ทิศทางกลยุทธ์ระดับโลกของ Circle: จังหวะการดำเนินงาน Stablecoin สกุลเงินท้องถิ่นในเอเชียแปซิฟิก (โดยเฉพาะญี่ปุ่นและเกาหลี) สามารถติดตามได้จากหน้าประกาศของ [เว็บไซต์ทางการของ Circle](https://www.