หุ้นของ Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ผู้ออก USDC ร่วงลงราว 74% จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ตาม รายงานของ Tokenpost ระบุว่าราคาหุ้นของบริษัทลดลงจากระดับสูงหลัง IPO (รายงานอ้างอิงราคาประมาณ 298.99 ดอลลาร์) มาอยู่ที่ระดับราว 77.84 ดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา โดยร่วงลงประมาณ 5.8% ในวันเดียว รายงานระบุสาเหตุหลักว่ามาจากการเปลี่ยนแปลงคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย เนื่องจากรายได้หลักของ Circle มาจากดอกเบี้ยของสินทรัพย์สำรอง (เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น) การที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดดอกเบี้ยจึงบีบพื้นที่รายได้ส่วนนี้โดยตรง รายงานยังระบุด้วยว่าปัจจุบันบริษัทยังไม่ทำกำไร (P/E ติดลบ) และนักวิเคราะห์มีความเห็นที่แตกต่างกัน
จำเป็นต้องแยกประเด็นสำคัญให้ชัดก่อน: ราคาหุ้นของ Circle ≠ การตรึงมูลค่า (peg) ของ USDC ราคาหุ้นสะท้อนคาดการณ์ผลกำไรของบริษัทมหาชนแห่งนี้ ในขณะที่การตรึงมูลค่า 1:1 ของ USDC ขึ้นอยู่กับว่าสินทรัพย์สำรองของมันมีอยู่จริง เพียงพอ และสามารถแลกคืนได้หรือไม่ นี่คือคนละเรื่องกัน ด้านล่างนี้เราจะแยกอธิบายให้ผู้ใช้บัตร U ฟังทีละชั้น
บทวิเคราะห์กองบรรณาธิการ: ผลกระทบที่แท้จริงต่อผู้ถือบัตร
หากคุณถือบัตรเสมือน USDT อยู่ในมือ — เช่น MPCard ที่กองบรรณาธิการคัดเลือก หรือ Bybit Card — ข่าวนี้แทบไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อคุณเลย ยอดคงเหลือในบัตรของคุณคำนวณเป็นหน่วย ₮ (USDT) ผู้ออกคือ Tether ซึ่งไม่มีความเกี่ยวข้องในสายการชำระเงินกับงบการเงินของ Circle
สิ่งที่ต้องจับตาจริง ๆ คือ ผู้ที่ถือยอดคงเหลือ USDC พร้อมกัน หรือใช้ USDC เติมเงิน ตัวอย่างสถานการณ์ทั่วไปได้แก่:
- ผู้ใช้ Coinbase Card — Coinbase ผูกพันกับระบบนิเวศ USDC อย่างลึกซึ้งร่วมกับ Circle การแบ่งรายได้จากดอกเบี้ยสำรองของ USDC เป็นส่วนหนึ่งของรายได้ Coinbase
- ผู้ใช้บัตรที่รองรับการเติมเงินด้วย USDC เช่น Crypto.com Visa และผู้ที่ถือ USDC เป็นสัดส่วนหลักในพอร์ตสเตเบิลคอยน์