O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, declarou publicamente que apoiará o CLARITY Act, o projeto de lei sobre estrutura de mercado de ativos digitais em tramitação no Congresso americano, ao mesmo tempo em que afirmou diretamente que a lei “não é perfeita” — em especial no que diz respeito às cláusulas sobre stablecoins, que ainda geram reservas entre bancos e instituições financeiras. Essa declaração está registrada na reportagem da Cointelegraph, no contexto de uma votação prevista para breve.
Antes de mais nada, é preciso esclarecer os fatos verificáveis sobre o próprio projeto de lei: a versão da Câmara do CLARITY Act é o H.R.3633 (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), aprovado na Câmara dos Representantes em 17 de julho de 2025 por 294 votos a favor e 134 contra. O texto completo e o registro de votação podem ser consultados na página do projeto de lei no Congress.gov. A questão central que a lei busca resolver é a divisão de jurisdição entre a SEC e a CFTC — quais ativos digitais são considerados valores mobiliários (securities) e quais são considerados commodities. Isso é diferente do GENIUS Act (S.1582, Public Law 119-27), que já se tornou lei em julho de 2025: este último regula a emissão e as reservas de stablecoins, enquanto o CLARITY Act regula a estrutura do mercado secundário. É justamente na fronteira entre as duas leis que reside o descontentamento do setor bancário.
Interpretação editorial: impacto real para usuários de cartões USDT
Vamos direto à conclusão: essa notícia tem impacto praticamente nulo sobre o cartão que você tem em mãos hoje; quem realmente é afetado é o canal de entrada de fundos por trás do cartão.
O caminho dos fundos em um cartão virtual USDT geralmente passa por três etapas: USDT on-chain → conta custodial da emissora do cartão → rede de compensação Visa/Mastercard. O CLARITY Act divide a responsabilidade regulatória entre a primeira e a segunda etapa, não a terceira. Portanto:
- Usuários do MPCard (variante Asia Elite): esse cartão opera na linha Ásia-Pacífico, com BIN da região, cuja compensação não está no mesmo plano regulatório da legislação de estrutura de mercado dos EUA. Não há mudança esperada em 7 dias, e também não há motivo para ajustar os hábitos de uso em 30 dias.
- Usuários de cartões ligados a exchanges, como o Bybit Card ou o Coinbase Card: o saldo desses cartões está diretamente vinculado à conta na exchange. Se a versão final do CLARITY Act apertar as obrigações de registro para “intermediários de ativos digitais”, o formato de produto das exchanges no mercado americano pode precisar de ajustes — mas isso ocorre em uma escala de tempo superior a 90 dias, e primeiro se manifestaria nas condições de abertura de conta para novos usuários, não na capacidade de cobrança dos cartões já existentes.
- Usuários que utilizam USDT para assinar serviços dos EUA (ChatGPT Plus, Claude Pro e similares, com preço oficial de $20/mês): o sucesso da cobrança depende da jurisdição do BIN do cartão e do controle de risco do comerciante, sem qualquer relação de transmissão com essa lei. Veja a explicação sobre a coerência entre BIN e região da conta no cenário de assinatura do ChatGPT Plus.
Em 7 dias: não se espera que nenhuma emissora altere condições por conta de uma declaração de um CEO. Em 30 dias: vale acompanhar se o texto da versão do Senado será publicado e se as cláusulas de stablecoin serão tratadas separadamente. Em 90 dias: se a lei for aprovada, as regras de custódia e formação de mercado para stablecoins por instituições licenciadas nos EUA ficarão mais claras, o que é positivo no longo prazo para a liquidez em dólar do USDT, com impacto limitado sobre emissoras que operam nas linhas de Hong Kong/Singapura.
Comparação histórica: em que este caso difere dos anteriores
É diferente do desatrelamento do USDC em março de 2023. Naquele caso, a Circle tinha uma exposição de reservas de US$ 3,3 bilhões no Silicon Valley Bank, e o USDC chegou a cair para próximo de US$ 0,87 — um incidente que já havia ocorrido no lado do ativo, e os usuários precisavam decidir naquele mesmo dia se trocariam de moeda. Desta vez, trata-se de um sinal de postura dentro do processo legislativo, sem qualquer mudança no lado do ativo; não existe a questão de “o que fazer hoje”.
A cronologia se aproxima mais do MiCAR, mas o ritmo é inverso. As cláusulas sobre stablecoins do MiCAR da União Europeia entraram em vigor em 30 de junho de 2024, com aplicação plena a partir de 30 de dezembro de 2024, e o resultado foi que várias plataformas europeias ajustaram os pares de negociação relacionados ao USDT antes do fim de 2024 — nesse caso, primeiro havia uma data de vigência definida, e só depois vieram as ações de mercado. Nos EUA, atualmente, a ordem é inversa: primeiro vêm as manifestações do setor e a disputa política, e a data de vigência ainda não está definida. Para referência sobre a experiência da via europeia, veja o guia de conformidade da UE.
A comparação mais informativa é com o GENIUS Act. Do momento em que foi proposto até ser sancionado como lei, o GENIUS Act levou cerca de meio ano, e isso só foi possível porque já havia consenso bipartidário sobre as regras de emissão de stablecoins. O CLARITY Act, por sua vez, toca na fronteira de poder entre a SEC e a CFTC — uma questão estruturalmente mais difícil, e é por isso que Solomon usou a palavra “imperfeito”. Historicamente, legislações financeiras que envolvem redivisão de jurisdição entre órgãos reguladores raramente são aprovadas de uma só vez e ficam completamente definidas.
Fronteiras de conformidade: o que está claro até agora
Para o usuário comum de cartões USDT, o panorama relacionado aos EUA atualmente é assim:
- Claramente permitido: possuir USDT e consumir usando um cartão virtual não emitido nos EUA — isso nunca foi proibido.
- Já está definido: os requisitos de emissão e reservas para stablecoins de pagamento são estabelecidos pelo GENIUS Act (página do projeto de lei S.1582), que já é lei.
- Ainda é uma zona cinzenta: a classificação de ativos digitais no mercado secundário como valores mobiliários ou commodities. As posições públicas da SEC e da CFTC podem ser consultadas na página temática CFTC Digital Assets e na página temática de ativos cripto da SEC. É justamente essa lacuna que o CLARITY Act busca preencher.
- Atenção: tudo acima se refere a regras dentro dos EUA. As regras aplicáveis a usuários da China continental são completamente diferentes — veja o panorama de conformidade da China continental; titulares de identidade americana devem consultar também o guia de conformidade dos EUA.
É importante destacar que os horários de votação e o status do projeto de lei citados neste artigo têm como referência a página oficial do Congress.gov; a reportagem da Cointelegraph é uma transcrição da declaração do CEO do Goldman Sachs, e não tivemos acesso ao vídeo ou registro original da fala de Solomon.
Quatro pontos a acompanhar daqui para frente
- Se o texto formal da versão correspondente do Senado será divulgado — pesquisar no Congress.gov pelo número do projeto de lei de estrutura de mercado do 119º Congresso é a fonte primária mais confiável, mais precisa do que qualquer transcrição de mídia.
- Se as cláusulas de stablecoin serão separadas do projeto de lei principal — é aí que está o principal ponto de divergência do setor bancário. Se houver separação, a probabilidade de aprovação da lei aumenta, mas o impacto sobre o mercado de stabl