O Federal Reserve (FRB), em conjunto com outros reguladores financeiros, publicou um rascunho de regulamentação voltado a emissores de stablecoins de pagamento, estabelecendo claramente que, com base na aplicação da Lei GENIUS, os emissores deverão realizar verificação de identidade (KYC) no mesmo nível exigido dos bancos. Este é o primeiro momento, desde a promulgação da Lei GENIUS, em que os reguladores traduzem em texto normativo concreto “qual padrão os emissores devem usar para identificar clientes”. A primeira divulgação desse movimento veio da mídia japonesa, na reportagem da CoinPost; o texto original em inglês do rascunho deve ser consultado diretamente no site oficial do Federal Reserve — recomendamos acessar a página de comunicados do Federal Reserve (nota editorial: a CoinPost é uma fonte secundária; para as cláusulas específicas e o prazo final da consulta pública mencionados neste artigo, o texto original do Federal Reserve deve ser considerado a referência definitiva).
O que isso significa para usuários de cartões USDT
Vamos direto à conclusão: esta notícia regula os emissores de stablecoins (entidades que fazem cunhagem/resgate, como Circle e Tether), não regula diretamente o cartão que você tem em mãos. Mas, com o KYC ficando mais rígido lá na origem (o emissor), esse efeito tende a se propagar ao longo da cadeia de fundos.
O grau de impacto varia conforme a posição na cadeia, dividido em três níveis:
- Impacto mais direto e imediato: cartões baseados em USDC e fortemente dependentes do canal de conformidade dos EUA. Por exemplo, cartões que operam via sistema de emissores bancários americanos, como o Coinbase Card e o Crypto.com Visa. Esses produtos estão mais atrelados a emissores/bancos regulados pelos EUA, e assim que a regra entrar em vigor, é bastante provável que as exigências de revalidação de KYC, comprovante de endereço e comprovação de origem dos fundos se tornem mais rigorosas.
- Impacto indireto: cartões baseados majoritariamente em USDT e operando em rotas Ásia-Pacífico. O cartão de escolha editorial MPCard (a variante Asia Elite, que opera sob BIN Visa da Ásia-Pacífico) trabalha principalmente com recargas em ₮, e sua estrutura de emissão não está vinculada ao sistema bancário americano — portanto, no curto prazo, sofre menos impacto direto deste rascunho americano. No entanto, como a Tether é a maior emissora de USDT do mundo, no longo prazo ela enfrentará pressões de convergência de KYC em diferentes jurisdições.
- Produtos atualmente suspensos: a variante US Direct do MPCard está atualmente marcada, na página oficial, como “emissão suspensa” (conforme o status na página oficial de produtos do MPCard). Antes que a regulamentação de stablecoins nos EUA seja definida, o cronograma de retomada de produtos com conexão direta ao mercado americano permanece incerto.
Expectativa de prazos:
- Nos próximos 7 dias — nenhum cartão vai alterar seu processo de abertura de conta ou recarga por causa deste rascunho. É um rascunho, não uma norma em vigor.
- Nos próximos 30 dias — fique atento a possíveis declarações de conformidade dos emissores (especialmente a Circle) e à abertura de um período de consulta pública.
- Nos próximos 90 dias — cartões que operam na cadeia de conformidade dos EUA podem atualizar seus termos de uso e endurecer as exigências de comprovante de endereço e origem de fundos.
Comparação histórica: semelhanças e diferenças em relação ao MiCAR e ao desatrelamento do USDC
Colocando este rascunho na linha do tempo, fica mais claro:
| Evento | Data | Natureza | Exigência central para os emissores |
|---|---|---|---|
| Desatrelamento do USDC | Março de 2023 | Evento de risco de mercado | Exposição da reserva bancária, sem nova regra |
| Cláusulas de stablecoin do MiCAR | Entrada em vigor faseada em meados de 2024 | Lei escrita da UE | Reservas, whitepaper, emissão autorizada |
| Rascunho de KYC da Lei GENIUS | Junho de 2026 | Rascunho de regra dos EUA | Verificação de identidade em nível bancário |
Semelhanças: as três seguem a mesma direção — a postura regulatória em relação aos emissores de stablecoins passa de “tolerância marginal” para “exigência conforme padrão de instituição financeira”.
Diferenças:
- O desatrelamento do USDC em 2023 foi um evento de mercado, não uma legislação — o pânico da época foi causado por questões de exposição de um banco de reservas (Silicon Valley Bank). Os valores exatos de reserva devem ser conferidos nas divulgações oficiais da Circle à época; este artigo não repete números não verificados em fonte primária.
- O MiCAR da União Europeia é lei escrita, com foco em adequação de reservas, divulgação de whitepaper e autorização de emissão; o rascunho da Lei GENIUS, por ora, tem foco em KYC/verificação de identidade — os dois têm ênfases diferentes.
- O MiCAR levou à retirada do USDT em algumas exchanges da UE; o rascunho da Lei GENIUS, até o momento, permanece no nível de “exigir KYC”, sem envolver retirada compulsória.
Limites de conformidade: o que pode e o que não pode ser feito agora
Para o usuário comum de cartão, a situação legal atual é a seguinte:
- Claramente permitido: possuir e usar cartões USDT/USDC de emissores em conformidade para consumo — isso, em si, não é ilegal.
- Zona cinzenta: os padrões de KYC na origem (emissores) estão sendo redefinidos, o que significa que, no futuro, você pode ser solicitado a fornecer comprovações mais detalhadas sobre a origem dos fundos.
- Endurecimento não significa proibição: o núcleo do rascunho é “identificar clientes segundo padrão bancário”, e não proibir stablecoins.
As diferenças entre jurisdições são grandes; usuários da Ásia-Pacífico podem consultar os guias de conformidade de Hong Kong, Singapura e Japão para entender os limites locais de emissão e posse; usuários nos EUA devem acompanhar as atualizações do guia de conformidade dos EUA.
Próximos marcos que valem a pena acompanhar
- Prazo final do período de consulta pública — o rascunho do Federal Reserve normalmente inclui uma janela de consulta, cujo prazo final determina a velocidade de consolidação da regra (conforme divulgado na página oficial).
- Resposta oficial de Circle / Tether — quem se manifestar primeiro, e o teor dessa manifestação, indicará qual rota de conformidade tende a ser mais “prática”.
- Atualização dos termos de uso de emissores nos EUA — se Coinbase e Crypto.com vão ajustar as exigências de material de KYC é o “termômetro” mais direto.
- Sinais de convergência de padrões entre MiCAR e Lei GENIUS — se as duas grandes jurisdições se alinharem em KYC, os emissores globais enfrentarão pressão unificada.
Recomendação editorial
- Usuários que possuem cartões de rota Ásia-Pacífico, como o MPCard: nenhuma ação é necessária. Este rascunho não altera seu processo de abertura de conta ou recarga; basta manter o hábito de manter conta, IP e BIN do cartão consistentes entre si.
- Usuários de USDC dependentes do canal de conformidade dos EUA (Coinbase Card / Crypto.com Visa): recomenda-se acompanhar, nos próximos 30 dias, as atualizações de termos entre emissores e operadoras de cartão, e preparar com antecedência comprovante de endereço e documentação de origem de fundos, para evitar surpresas em eventuais revalidações.
- Usuários planejando solicitar novos produtos com conexão direta aos EUA: recomenda-se aguardar cerca de 30 dias, até que a janela de consulta pública e as posições dos emissores fiquem mais claras. Antes da consolidação da regra, rotas Ásia-Pacífico são a opção mais estável; vale conferir alternativas na lista 5 melhores cartões U de 2026.
- O que não fazer: não resgate em pânico nem transfira grandes volumes de stablecoin concentradamente por causa deste rascunho — rascunho não é norma vigente, e movimentações de pânico têm mais chance de disparar revalidações de controle de risco.
Trata-se de um avanço de conformidade no nível dos emissores, um sinal neutro a levemente favorável para portadores de cartão disciplinados — quanto mais clara a regulamentação, mais estável a usabilidade no longo prazo. Quem realmente precisa ajustar sua conduta é a pequena parcela de usuários que depende do canal de conformidade dos EUA.