A União Europeia está a avaliar uma revisão do MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), com o argumento de que a evolução do mercado cripto já ultrapassou as premissas do momento em que a legislação foi aprovada, em 2023. Segundo relato da CriptoNoticias, esta avaliação pode tornar-se o ponto de partida para um ajuste na estratégia regulatória europeia de ativos digitais, sendo as disposições sobre stablecoins — nomeadamente as secções do Título III/IV relativas a EMT e ART — amplamente consideradas as mais suscetíveis de revisão. O MiCA entrou em vigor para stablecoins em junho de 2024 e passou a aplicar-se plenamente em dezembro de 2024 — ou seja, trata-se de um regulamento com menos de um ano de vigência total que já começa a ser revisto.
O que isso significa para utilizadores de cartões USDT
Antes de tudo, é preciso afastar o pânico: isto é uma avaliação, não um novo decreto. No curto prazo, nenhum emissor que opere de forma regulamentada na Europa irá alterar taxas ou limites por causa de um documento de consulta.
Ainda assim, a direção merece atenção. O MiCA impõe limites de emissão e de volume diário de transações para “EMT significativos” (stablecoins de grande circulação) dentro da UE — e é precisamente esta a razão pela qual o USDT foi marginalizado em exchanges e cenários de emissão de cartões europeus nos últimos 18 meses, enquanto o USDC ganhou preferência. Se esta ronda de revisão vier a detalhar ou apertar ainda mais as disposições sobre stablecoins, os mais diretamente afetados serão:
- Cartões virtuais denominados diretamente em USDT e dirigidos a residentes na UE — estes produtos são já escassos; a maioria dos cartões europeus conformes (como Wirex e Crypto.com Visa) opera na UE com liquidação em moeda fiduciária ou USDC, usando o USDT apenas como ativo de carregamento.
- Cartões emitidos por entidades fora da UE que prestam serviços a utilizadores europeus — produtos de alcance global como o RedotPay, por exemplo, poderão ver ainda mais comprimido o espaço de arbitragem regulatória.
Expectativa temporal: nos próximos 7 dias, sem alterações; nos próximos 30 dias, mais detalhes de documentos de consulta da ESMA deverão surgir; nos próximos 90 dias, o processo deverá permanecer em fase de consulta pública, sem se traduzir em regras executáveis. Se estiver a utilizar um cartão europeu com liquidação em USDC, recomenda-se que consulte paralelamente a nossa página Melhores cartões U para residentes na UE para avaliar alternativas.
Contexto histórico: em que é que esta situação difere de 2023
Vale a pena comparar com dois eventos anteriores.
Em relação à legislação MiCA original de 2023: nessa altura, o quadro foi construído de raiz e os emissores tiveram quase dois anos de transição para se adaptarem; desta vez, a revisão incide sobre um mercado já em conformidade operacional, o que torna qualquer alteração mais imediata e o período de transição potencialmente mais curto. Esta é a diferença mais relevante.
Em relação ao breve depeg do USDC em março de 2023: esse foi um evento de crédito de mercado, com recuperação de preço em menos de uma semana e sem intervenção regulatória; desta vez trata-se de iniciativa regulatória ativa, sem o guião do “o preço recuperou, assunto encerrado”. O depeg é um risco técnico; uma alteração legislativa é um risco estrutural — com impacto mais duradouro no design de produtos dos emissores.
O ponto em comum: em ambos os eventos, os utilizadores com liquidação diversificada entre USDT e USDC sofreram um impacto significativamente menor do que aqueles que apostavam numa única stablecoin.
Fronteiras regulatórias: o que a UE permite atualmente
Ao abrigo do atual quadro MiCA, para os titulares de cartões:
- Claramente permitido: utilizar cartões virtuais de emissores conformes com liquidação em moeda fiduciária ou em EMT autorizado (como stablecoins em euros já autorizadas).
- Zona cinzenta: cartões carregados com USDT, emitidos por entidades fora da UE, que prestem serviços a residentes na UE. O MiCA não proíbe diretamente a detenção individual de USDT, mas restringe a sua circulação em larga escala como “instrumento de pagamento” dentro da UE — precisamente o âmbito em que a revisão pode vir a traçar linhas mais claras.
- Tendência de restrição: disponibilidade de stablecoins sem autorização EMT em plataformas de negociação na UE.
Para uma análise completa das regras por região, consulte o Guia de conformidade UE. Se também operar no Reino Unido, note que o país saiu da UE e segue um percurso independente pela FCA — consulte o Guia de conformidade Reino Unido, pois os dois conjuntos de regras não são intercambiáveis.
Pontos-chave a acompanhar
- Se a ESMA / Comissão Europeia publicar um documento de consulta formal — este é o primeiro sinal concreto da passagem de “avaliação” para “procedimento de revisão”; acompanhe a página MiCA da ESMA.
- Se as disposições sobre stablecoins forem explicitamente identificadas — caso o documento de consulta liste os limites de emissão de EMT como objeto de revisão, o grau de incerteza para cartões denominados em USDT aumentará um nível.
- Se a Tether solicitar ou obtiver autorização EMT na UE — esta é a variável determinante para a “regularização” do USDT na UE, e ainda não se concretizou.
- Anúncios de ativos de liquidação por parte de emissores europeus conformes — qualquer medida que retire a via de carregamento em USDT é um indicador antecipado.
Recomendação editorial
- Utilizadores de cartões europeus conformes com liquidação em moeda fiduciária / USDC: não é necessária qualquer ação; esta avaliação não afeta o consumo quotidiano.
- Utilizadores que dependem de cartões denominados diretamente em USDT e dirigidos a residentes na UE: não há motivo para pânico, mas recomenda-se confirmar a via de liquidação do emissor nos próximos 30 dias e preparar uma alternativa em USDC.
- Utilizadores que planeiam solicitar um novo cartão virtual USDT na UE: priorize produtos com ativos de liquidação transparentes e emissores com conformidade verificável, em vez de optar simplesmente pelas taxas mais baixas. Consulte primeiro os 5 principais cartões U de 2026 e os Melhores cartões U para residentes na UE para reduzir as opções.
Em suma: estamos em fase de avaliação. O que deve fazer é diversificar os ativos de liquidação e confirmar a via do emissor; o que não deve fazer é liquidar posições ou trocar de cartão precipitadamente por causa de uma notícia de consulta. O sinal que justifica ação concreta é a publicação de um documento de consulta formal pela ESMA que identifique explicitamente as disposições sobre stablecoins — até lá, basta acompanhar os pontos-chave.