CEO Goldman Sachs, David Solomon, publicznie zadeklarował poparcie dla procedowanej obecnie w Kongresie ustawy o strukturze rynku kryptowalut CLARITY Act, przyznając zarazem wprost, że ustawa ta „nie jest doskonała” – zwłaszcza w odniesieniu do przepisów dotyczących stablecoinów, do których banki i instytucje finansowe wciąż mają zastrzeżenia. Deklaracja ta pojawiła się w relacji Cointelegraph, w kontekście zbliżającego się głosowania nad ustawą.
Na początek warto ustalić weryfikowalne fakty dotyczące samej ustawy: wersja izby niższej to H.R.3633 (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), przyjęta przez Izbę Reprezentantów 17 lipca 2025 roku stosunkiem 294 głosów za, 134 przeciw. Pełny tekst i wynik głosowania dostępne są na stronie ustawy w Congress.gov. Głównym problemem, który ustawa ma rozwiązać, jest podział kompetencji między SEC a CFTC – co uznaje się za papier wartościowy, a co za towar. To zupełnie inna sprawa niż GENIUS Act (S.1582, Public Law 119-27), który stał się prawem w lipcu 2025 roku i reguluje emisję stablecoinów oraz wymogi dotyczące rezerw, podczas gdy CLARITY Act zajmuje się strukturą rynku wtórnego. Właśnie na styku tych dwóch ustaw pojawiają się zastrzeżenia sektora bankowego.
Interpretacja redakcji: realny wpływ na użytkowników kart USDT
Konkluzja na wstępie: ta wiadomość ma znikomy bezpośredni wpływ na kartę, którą masz w portfelu – rzeczywiste skutki dotkną raczej kanału zasilania, który stoi za kartą.
Ścieżka środków dla wirtualnej karty USDT zwykle składa się z trzech etapów: USDT na blockchainie → konto powiernicze wystawcy karty → sieć rozliczeniowa Visa/Mastercard. CLARITY Act rozstrzyga kwestie regulacyjne między pierwszym a drugim etapem, nie trzecim. Dlatego:
- Użytkownicy MPCard (wariant Asia Elite): ta karta działa w oparciu o infrastrukturę azjatycko-pacyficzną i BIN z tego regionu, a jej rozliczenia znajdują się na innej płaszczyźnie regulacyjnej niż amerykańska ustawa o strukturze rynku. W ciągu 7 dni nie należy spodziewać się żadnych zmian, a w ciągu 30 dni również nie ma powodu, by modyfikować sposób korzystania z karty.
- Użytkownicy kart powiązanych z giełdami, np. Bybit Card czy Coinbase Card: saldo tych kart jest bezpośrednio powiązane z kontem giełdowym. Jeśli ostateczna wersja CLARITY Act zaostrzy obowiązki rejestracyjne dla „pośredników aktywów cyfrowych”, giełdy mogą musieć dostosować swoją ofertę produktową na rynku amerykańskim – ale to horyzont 90 dni lub dłuższy, i w pierwszej kolejności odbije się to na warunkach zakładania kont dla nowych użytkowników, a nie na zdolności do obciążania już istniejących kart.
- Użytkownicy opłacający usługi amerykańskie za pomocą USDT (ChatGPT Plus, Claude Pro itp., oficjalna cena to $20/miesiąc): powodzenie płatności zależy od kraju BIN karty i polityki ryzyka sprzedawcy, a nie od tej ustawy. Zobacz scenariusz subskrypcji ChatGPT Plus, gdzie wyjaśniono kwestię zgodności BIN z regionem konta.
W ciągu 7 dni: nie należy oczekiwać, że którykolwiek wystawca karty zmieni warunki na podstawie jednej deklaracji CEO. W ciągu 30 dni: warto obserwować, czy pojawi się tekst wersji senackiej i czy przepisy dotyczące stablecoinów zostaną wydzielone z ustawy. W ciągu 90 dni: jeśli ustawa wejdzie w życie, zasady powiernictwa i animacji rynku stablecoinów przez licencjonowane instytucje w USA staną się jaśniejsze, co w długim terminie będzie pozytywne dla płynności dolarowej USDT, natomiast wpływ na wystawców kart działających w oparciu o Hongkong/Singapur pozostanie ograniczony.
Porównanie historyczne: czym ta sytuacja różni się od poprzednich
To nie to samo co utrata parytetu USDC w marcu 2023 roku. Wtedy Circle miało ekspozycję rezerw na kwotę 33 miliardów dolarów w Silicon Valley Bank, a USDC spadło chwilowo do poziomu ok. 0,87 dolara – był to incydent, który już się wydarzył po stronie aktywów, i użytkownicy musieli tego samego dnia decydować, czy wymieniać walutę. Tym razem mamy do czynienia z sygnałem nastawienia w toku procesu legislacyjnego, po stronie aktywów nic się nie zmieniło, nie ma więc kwestii „co zrobić dziś”.
Bliższe w czasie, ale odwrotne w tempie jest porównanie z MiCAR. Przepisy MiCAR dotyczące stablecoinów w UE zaczęły obowiązywać 30 czerwca 2024 roku, a pełne zastosowanie uzyskały 30 grudnia 2024 roku, w efekcie czego wiele europejskich platform dostosowało pod koniec 2024 roku pary handlowe związane z USDT – tam najpierw ustalono konkretną datę wejścia w życie, a dopiero potem nastąpiła reakcja rynku. W USA jest odwrotnie: najpierw są deklaracje branży i gra polityczna, a data wejścia w życie wciąż nie jest ustalona. Doświadczenia z podejścia unijnego opisano w wytycznych zgodności dla UE.
Najbardziej pouczające jest porównanie z GENIUS Act. Od zgłoszenia do podpisania GENIUS Act minęło około pół roku, a i tak tempo to było możliwe tylko dzięki dwupartyjnemu konsensusowi co do zasad emisji stablecoinów. CLARITY Act dotyka natomiast granic władzy między SEC a CFTC – to problem strukturalnie trudniejszy i to właśnie dlatego Solomon użył słowa „niedoskonała”. Z historycznego punktu widzenia ustawy finansowe redefiniujące podział kompetencji między organami regulacyjnymi rzadko przybierają ostateczny kształt już przy pierwszym przyjęciu.
Granice zgodności: co jest obecnie jasne
Dla przeciętnego użytkownika karty USDT granice dotyczące USA wyglądają obecnie tak:
- Jednoznacznie dozwolone: posiadanie USDT i wydawanie środków za pomocą wirtualnej karty wydanej poza USA – to nigdy nie było zabronione.
- Już jasno określone: wymogi dotyczące emisji i rezerw stablecoinów płatniczych ustanowione przez GENIUS Act (strona ustawy S.1582) – ta część jest już prawem.
- Wciąż szara strefa: klasyfikacja aktywów cyfrowych na rynku wtórnym jako papierów wartościowych bądź towarów. Oficjalne stanowiska SEC i CFTC można znaleźć na stronie tematycznej CFTC Digital Assets oraz na stronie SEC poświęconej aktywom kryptograficznym. To właśnie tę lukę ma wypełnić CLARITY Act.
- Uwaga: powyższe zasady dotyczą wyłącznie terytorium USA. Zasady obowiązujące użytkowników z Chin kontynentalnych są zupełnie inne – zob. aktualny stan zgodności dla Chin kontynentalnych; posiadacze statusu rezydenta USA znajdą odrębne informacje w wytycznych zgodności dla USA.
Warto podkreślić, że cytowane w tym artykule daty głosowań i status ustawy opierają się na oficjalnej stronie ustawy w Congress.gov; relacja Cointelegraph jest przekazem informacji o wypowiedzi CEO Goldman Sachs – nie mieliśmy dostępu do oryginalnego nagrania wideo ani transkrypcji wypowiedzi Solomona.
Cztery punkty warte obserwacji w kolejnych tygodniach
- Czy pojawi się oficjalny tekst odpowiedniej wersji senackiej – wyszukanie w Congress.gov numeru ustawy o strukturze rynku 119. Kongresu to najbardziej wiarygodne źródło pierwotne, dokładniejsze niż jakiekolwiek przekazy medialne.
- Czy przepisy dotyczące stablecoinów zostaną wydzielone z ustawy głównej – to właśnie tutaj leży główny punkt sporny sektora bankowego. Jeśli dojdzie do wydzielenia, szanse na przyjęcie ustawy wzrosną, ale wpływ na rynek stablecoinów zostanie odłożony w czasie.
- Oficjalna reakcja Tether i Circle – czy emitenci publicznie skomentują przepisy ustawy, to bezpośredni sygnał, czy zasady dotyczące rezerw i wykupu mogą się zmienić.
- Znaczniki czasu aktualizacji regulaminów wystawców kart powiązanych z giełdami – jeśli Bybit, Coinbase i inni zmienią warunki świadczenia usług kartowych, zwykle najpierw aktualizują stronę regulaminu, a dopiero potem publikują komunikat.
Rekomendacja redakcji
Użytkownicy posiadający wirtualne karty MPCard, Bitget, OneKey i inne, niezwiązane z liniami amerykańskimi: nie musisz podejmować żadnych działań. Ta wiadomość nie stanowi powodu do zmiany struktury użytkowanych kart ani do przedwczesnego przenoszenia salda.
**Użytkownicy trzymający