Prace nad ustawą dotyczącą struktury rynku kryptoaktywów – CLARITY Act (wersja izby niższej: H.R.3633, 119. Kongres) – nabierają tempa. Według raportu koreańskiej firmy analitycznej Tiger Research (cytowanego przez koreańskie medium Tokenpost; redakcja usdtcard nie zweryfikowała niezależnie szczegółów procedury kongresowej) osiągnięto kompromis w najbardziej spornej kwestii „pośrednich odsetek od stablecoinów”: pasywne „odsetki” wynikające wyłącznie z posiadania stablecoinów mają być zakazane, natomiast nagrody powiązane z faktyczną „aktywnością” – rozliczeniami, transakcjami czy stakingiem – mogą zostać dozwolone. Raport sugeruje, że ramy regulacyjne dla kryptoaktywów w USA mogą zostać doprecyzowane jeszcze w lipcu.
Na wstępie warto rozwiać nieporozumienie sygnalizowane przez czytelników: CLARITY Act i GENIUS Act to dwie odrębne ustawy. GENIUS Act (S.1582) reguluje wyłącznie emisję stablecoinów i wymogi rezerwowe; CLARITY Act (H.R.3633) ma szerszy zakres – jego istotą jest wytyczenie granicy między kompetencjami SEC (nadzór nad papierami wartościowymi) a CFTC (nadzór nad towarami) w odniesieniu do różnych kryptoaktywów. Omawiany tu „kompromis ws. pośrednich odsetek” dotyczy struktury rynku. W kwestii aktualnego postępu prac legislacyjnych należy opierać się wyłącznie na pierwszorzędnym źródle – stronie ustawy H.R.3633 w Congress.gov – a nie na wtórnych relacjach. Wzmiankowana przez koreańskie media „poprawka z 14 maja” pochodzi z wtórnego przekazu; redakcja nie była w stanie zweryfikować jej dosłownie w tekście pierwotnym, dlatego zachęcamy czytelników do samodzielnego sprawdzenia krzyżowego.
Co to oznacza dla użytkowników kart USDT
Bezpośredni wpływ dotyczy nie samego „płacenia kartą”, lecz właściwości dochodowych salda stablecoinowego stojącego za kartą.
- Użytkownicy czerpiący dochody z lokat stablecoinowych: część kart platformowych (m.in. Coinbase Card, Wirex) wypłaca nagrody od salda stablecoinowego lub stakowanych aktywów. Jeśli model „trzymaj i zarabiaj odsetki” zostanie zakwalifikowany jako pasywne odsetki o charakterze papierów wartościowych, tego rodzaju produkty na rynku amerykańskim będą musiały zostać przeprojektowane; natomiast nagrody „powiązane ze stakingiem lub rozliczeniami” mają większą szansę przetrwania.
- Użytkownicy nastawieni wyłącznie na płatności: osoby traktujące USDT wyłącznie jako środek do wpłat i wypłat lub do płacenia kartą odczują minimalne skutki. MPCard – skupiony przede wszystkim na wirtualnej Visa w linii azjatycko-pacyficznej i niepromujący „oprocentowania salda” – opiera swój podstawowy scenariusz płatniczy na pasywnych odsetkach, więc wpływ będzie tu niewielki.
Oczekiwane ramy czasowe (poniżej: ocena redakcji, nie treść ustawy):
- W ciągu 7 dni: żadna karta nie zmieni opłat ani limitów w reakcji na tę informację. Nie ma potrzeby podejmowania żadnych działań.
- W ciągu 30 dni: jeśli lipcowy harmonogram legislacyjny się potwierdzi, amerykańscy wydawcy kart promujący „zyski ze stablecoinów” mogą zacząć aktualizować brzmienie swoich regulaminów.
- W ciągu 90 dni: to ocena redakcji – produkty dochodowe na rynku amerykańskim mogą być pod presją przeprojektowania terminu „odsetki”. Podkreślamy: to prognoza, nie fakt.
Jeśli porównujesz karty USDT, sprawdź Top 5 wirtualnych kart USDT na 2026 rok oraz porównanie kart z najniższymi opłatami, by dobrać kartę pod kątem potrzeb „płatniczych” lub „dochodowych”.
Kontekst historyczny
Obecny kompromis różni się od dwóch wcześniejszych przypadków.
- Depeg USDC w 2023 r.: był to problem ryzyka aktywów rezerwowych (ekspozycja Circle na SVB) – zdarzenie rynkowe, niezwiązane z legislacją. Obecna sytuacja to aktywna legislacja wytyczająca granice – charakter jest odmienny.
- Postępowanie SEC przeciw Coinbase w 2024 r.: tam granice regulacyjne wytyczano „po fakcie” poprzez egzekwowanie prawa, a ich kształt wyłaniał się stopniowo z orzeczeń sądowych. CLARITY Act przyjmuje podejście prewencyjnego ustawowego uregulowania podziału kompetencji SEC/CFTC – ten sam cel, ale przesunięcie od „procesów sądowych” do „pisania reguł”.
- Ramy rezerwowe GENIUS Act: ta ustawa reguluje wystarczalność rezerw po stronie emitentów; CLARITY reguluje klasyfikację aktywów. Dopiero obydwie razem tworzą kompletną układankę regulacji stablecoinów w USA – żadna z osobna nie daje pełnego obrazu.
Wspólny mianownik: obie zaostrzają szarą strefę wokół pytania „czy stablecoiny mogą przynosić odsetki jak depozyty”. Różnica: tym razem jest to ścieżka legislacyjna – po jej zakończeniu pewność prawa będzie wyższa niż w przypadku precedensów sądowych.
Granica zgodności z prawem: gdzie teraz jest linia
- Wyraźnie dozwolone: używanie USDT/USDC jako środka płatniczego i rozliczeniowego.
- Zmierzające ku zakazowi (jeśli przepisy wejdą w życie): pasywne „odsetki” wypłacane wyłącznie z tytułu posiadania mogą w USA zostać objęte nadzorem nad papierami wartościowymi.
- Szara strefa – do ustalenia: nagrody „powiązane z aktywnością” – staking, cashback rozliczeniowy itp. – to właśnie przestrzeń, o którą będą zabiegać wydawcy kart.
Użytkownicy z USA powinni w pierwszej kolejności zapoznać się z wytycznymi dotyczącymi zgodności dla USA. Użytkownicy w regionie azjatycko-pacyficznym działają w innych liniach, pod odmienną logiką podatkową i regulacyjną – sprawdź odpowiednio zgodność dla Hongkongu, Japonii i Singapuru. Nie przenoś automatycznie amerykańskiego „zakazu odsetek” na konta w regionie Azji i Pacyfiku.
Kluczowe momenty warte obserwacji
- Lipiec: wspomniany w raporcie koreańskiego medium „punkt przełomowy” dla legislacji. Śledź faktyczne zmiany w zakładce Actions na Congress.gov H.R.3633 bezpośrednio, nie poprzez wtórne relacje.
- Wspólne oświadczenie SEC/CFTC: po ustawowym uregulowaniu podziału kompetencji obie instytucje zazwyczaj publikują wytyczne dotyczące egzekwowania.
- Strony regulaminów amerykańskich wydawców kart: zmiana brzmienia sekcji „Rewards / Interest” w produktach Coinbase i Circle będzie pierwszym sygnałem wdrożenia.
- Koordynacja między GENIUS Act a CLARITY: jeśli obie ustawy nie zsynchronizują harmonogramów, może wystąpić okres przejściowy, w którym rezerwy będą już uregulowane, a klasyfikacja aktywów – jeszcze nie.
Rekomendacje redakcji
- Użytkownicy nastawieni na płatności, nieczerpiący dochodów z salda: żadnych działań nie trzeba podejmować. Posiadacze kart płatniczych takich jak MPCard nie są bezpośrednio dotknięci tą informacją.
- Użytkownicy z USA czerpiący dochody z salda stablecoinowego: zalecamy obserwowanie komunikatów na stronach regulaminów wydawców kart przed lipcem. Nie wycofuj przedwcześnie środków ani nie przenoś aktywów wyłącznie na podstawie jednej wtórnej relacji.
- Wszyscy czytelnicy: szczegóły proceduralne cytowane w tym artykule – „poprawka z 14 maja”, „wejście w życie w lipcu” itp. – pochodzą z wtórnej relacji koreańskich mediów i nie zostały przez nas niezależnie zweryfikowane. Traktuj Congress.gov jako źródło pierwszorzędne; gdy natrafisz na wtórne stwierdzenia w stylu „ustawa uchwalona, przepisy o odsetkach obowiązują”, najpierw sprawdź stronę ustawy, a dopiero potem podejmuj decyzje.
Redakcja nie przeprowadza niezależnych testów on-chain ani nie prognozuje wyników legislacyjnych. Wszystkie ramy czasowe „30/90 dni” są ocenami redakcyjnymi i zostały każdorazowo tak oznaczone; niepewność w części faktograficznej jest też explicite zaznaczona – właśnie po to, by odróżnić wtórne relacje od pierwszorzędnych dokumentów legislacyjnych.