SBI 그룹과 Startale Group은 2026년 6월 24일 신탁형 엔화 스테이블코인 「JPYSC」를 발행했으며, 우선 SBI VC トレード(SBI VC Trade) 계정 내에서 제공됩니다. 이는 일본 국내에서 「제3호 전자결제수단」 형태로 발행되고 100만 엔 송금 상한이 없는 최초의 스테이블코인입니다. 이른바 신탁형이란, 발행사가 준비금을 신탁 형태로 분리 보관하는 방식을 의미합니다 — 이는 2023년 개정된 《資金決済法(자금결제법)》이 스테이블코인에 대해 규정한 세 가지 발행 구조 중 하나이며, 규제 당국이 가장 투명하다고 평가하는 유형입니다. 다시 말해, 이는 또 다른 거래소 자체 발행 「앵커 코인」이 아니라, 금융청 감독 체계 내에서 법적 지위를 가진 엔화 스테이블코인입니다.
편집부 해설: 당신의 U카드에 영향이 있을까
결론부터 말하면: 단기적으로는 영향이 없습니다. JPYSC는 엔화 스테이블코인으로, 목표 사용자는 일본 국내 결제, 송금, 기관 정산 시나리오이며, 당신이 USDT를 가상카드에 충전해 ChatGPT Plus나 Cursor Pro를 결제하는 흐름과는 현재 접점이 없습니다.
만약 당신이 MPCard의 Asia Elite 버전이나, 아시아·태평양 노선을 이용하는 Bybit Card의 일본 사용자라면, 30일 내에 어떤 조치도 취할 필요가 없습니다. 이러한 카드의 충전 화폐는 여전히 USDT/USDC이며, 출금은 Visa 채널을 거치므로 JPYSC의 발행이 충전이나 정산 경로를 변경하지 않습니다.
정말로 주목할 부분은 90일 이후의 방향성 변화입니다: 일본에 합법적인 자국 화폐 스테이블코인이 생기면, 「외화 스테이블코인(즉 USDT/USDC)의 국내 소매 유통」에 대한 규제 당국의 태도가 더 명확해질 것입니다. 일본은 지금까지 USDT를 합법적인 전자결제수단으로 분류하지 않았습니다 — 국내에서는 「투자/거래 목적의 암호자산」으로 취급되며, 「결제수단」이 아닙니다. JPYSC의 출범은 바로 「무엇이 합법적인 결제용 코인인가」에 대한 기준을 세우는 작업입니다. U카드를 선택하기 전 일본 사용자는 먼저 일본 컴플라이언스 가이드를 읽고 자신의 사용 시나리오가 어느 범주에 속하는지 파악하시기를 권장합니다.
역사적 비교: USDC 및 MiCAR 스테이블코인 조항과의 비교
JPYSC를 시간축에 놓고 보면 더 명확해집니다.
- 2023년 USDC 디페깅 사태: 당시 USDC는 SVB 은행 파산으로 잠시 0.88달러까지 이탈했으며, 이때 드러난 핵심 문제는 「준비금을 어디에 두고, 누가 분리 보관하는가」였습니다. JPYSC는 신탁 구조로 준비금을 분리하는데, 이는 정확히 이 문제점을 겨냥해 설계된 것입니다 — 준비금은 발행사의 자산부채표에 포함되지 않으며, 발행사 파산 시 보유자에게 우선 변제권이 있습니다. 이것이 USDC와의 가장 큰 차이점입니다: USDC의 준비금은 Circle의 은행 관계에 의존하지만, JPYSC는 일본 신탁법에 의존합니다.
- EU MiCAR의 EMT/ART 프레임워크: 2024년부터 MiCAR는 전자화폐토큰(EMT)이 라이선스를 보유하고 준비금을 1:1로 분리 보관하도록 요구합니다. JPYSC의 「제3호 전자결제수단」은 본질적으로 일본판 유사 규제 방식으로, MiCAR보다 약 1년 반 늦게 시행되었지만 방향성은 매우 일치합니다 — 자국 화폐 스테이블코인을 우선 합법화하고, 외화 스테이블코인(USDT)은 제한 또는 관망 상태로 두는 것입니다.
공통점: 둘 다 「먼저 자국 화폐 스테이블코인에 법적 지위를 부여하고, 그 다음 외화 스테이블코인을 처리」하는 경로를 따릅니다. 차이점: 일본이 100만 엔 상한을 완화한 것은, JPYSC가 처음부터 소매용 소액 지갑이 아니라 기관 및 대규모 정산을 목표로 삼았음을 의미합니다.
규제 경계: 현재 일본에서 허용되는 것과 회색 지대
독자들이 가장 혼동하기 쉬운 부분: JPYSC의 합법성 ≠ 일본에서 USDT의 합법성입니다.
- 명확히 허용: JPYSC와 같은 신탁형 엔화 스테이블코인은 금융청 프레임워크 내에서 발행, 유통, 결제 사용이 가능합니다.
- 회색 지대: 개인이 USDT를 보유하고 해외 발행사의 가상카드로 소비하는 것. 이 부분은 일본에서 명시적으로 금지되어 있지 않지만, 「전자결제수단」 화이트리스트에도 포함되어 있지 않습니다 — 암호자산으로 취급되며, 관련 이슈는 결제 라이선스가 아니라 세무 신고 문제입니다.
- 주의가 필요한 부분: 일본 국내에서 제3자에게 USDT 「환전/송금」 서비스를 제공하는 것은 자금이동업 라이선스의 경계선을 침범할 수 있습니다.
구체적인 세무 및 신고 기준은 일본 컴플라이언스 가이드를 참조하십시오. 규제 원문은 금융청 자금결제법 관련 페이지에서 확인할 수 있습니다.
앞으로 주목해야 할 몇 가지 시점
- JPYSC 유통 범위 확대 일정: 현재는 SBI VC Trade 계정 내에서만 제공되며, 향후 플랫폼/지갑 간 유통이 개방될지가 「일본판 USDC」가 될 수 있는지를 결정합니다.
- 외화 스테이블코인에 대한 금융청의 다음 입장: JPYSC 출범 후, 금융청이 2026년 하반기에 USDT/USDC의 국내 소매 유통에 대한 새로운 지침을 발표하는지 주목할 필요가 있습니다.
- JPYSC 충전 가상카드 상품의 출현 여부: 향후 발행사가 엔화 스테이블코인 충전을 지원한다면, 이는 일본 현지 사용자에게 새로운 선택지가 될 수 있습니다 — 그러나 현재 공식적으로 발표된 상품은 없으니, 소문을 믿지 마시기 바랍니다.
- Startale 측의 온체인 배포 세부사항: JPYSC가 어떤 체인에서 구동되며 기존 USDT 카드 생태계와 호환되는지는 공식 발표 이후에야 논의할 가치가 있습니다.
편집부 제언
- MPCard / Bybit Card를 보유한 일본 사용자: 별도의 조치가 필요 없습니다. JPYSC는 현재의 USDT 충전 및 카드 사용 흐름에 영향을 주지 않습니다.
- 카드를 선택 중인 일본 사용자: JPYSC의 발행이 당신의 선택지를 바꾸지 않습니다. 주요 용도가 ChatGPT Plus 등 해외 서비스 구독이라면, 여전히 USDT 가상카드의 일반적인 기준에 따라 선택하시면 됩니다 — 일본 최고의 U카드 추천을 참고하십시오.
- 하지 말아야 할 것: 「일본에 합법 스테이블코인이 생겼다」는 이유로 USDT가 일본에서 합법화되었다고 오해하지 마십시오. 이는 별개의 문제입니다. 또한 「JPYSC 충전 리베이트」, 「JPYSC 카드 베타 참여 자격」 등의 홍보를 믿지 마십시오 — 현재 어떤 공식 가상카드 상품도 JPYSC와 연동되어 있지 않습니다.
저희는 JPYSC의 유통 범위와 외화 스테이블코인에 대한 금융청의 후속 입장을 지속적으로 추적하며, 데이터는 매시간 갱신됩니다.