영국 상원의 금융서비스 규제위원회가 잉글랜드은행(Bank of England)에 공개 서한을 보내, 시스템적으로 중요한 스테이블코인에 대해 제안된 보유 한도—개인은 스테이블코인 종류당 최대 20,000파운드, 기업은 최대 10,000,000파운드—를 재검토하라고 요구했다. CoinDesk 보도에 따르면, 위원회는 이 상한선이 영국 스테이블코인 시장의 성장을 억제할 수 있으며, 영국을 암호자산 허브로 육성하겠다는 정부 목표와 상충된다고 판단하고 있다. 한 가지 짚어둘 점은, 이는 중앙은행이 시스템적 스테이블코인의 발행과 보유를 규율하는 프레임워크이며, 재무부와 FCA가 주도하는 스테이블코인 입법과는 별개의 트랙이라는 것이다—잉글랜드은행의 관련 논의문서는 공식 시스템적 스테이블코인 논의문서 페이지에서 확인할 수 있으며, 구체적인 한도 수치는 현재 중앙은행의 후속 자문 제안서에 주로 명시되어 있으므로 공식 최종 문서를 기준으로 확인해야 한다.
이번 뉴스가 다루는 것은 「보유」이지 「카드 결제」가 아니다
먼저 독자가 가장 헷갈리기 쉬운 부분을 명확히 하자: 2만 파운드 상한선은 「보유」하는 시스템적 스테이블코인 규모를 규제하는 것이지, 「카드로 얼마를 결제하는지」를 규제하는 것이 아니다.
대다수 USDT 가상카드의 실제 작동 방식은 이렇다: ₮를 카드 계정에 충전 → 결제 시 실시간으로 법정화폐(GBP/EUR/USD)로 환전 → 가맹점은 법정화폐로 수령. 카드 계정 안의 USDT는 대개 아주 짧은 시간만 머물며, 2만 파운드에는 훨씬 못 미치는 경우가 대부분이다. 따라서 일상적으로 카드를 사용하는 영국 이용자에게는 향후 7일 / 30일 내에 체감할 수 있는 변화가 전혀 없다—카드는 그대로 쓸 수 있고, 환율 계산도, 기존 한도도 그대로다.
실제로 영향을 받는 것은 다음 두 가지 시나리오다:
- USDT 카드 계정을 스테이블코인 저축 계좌처럼 쓰는 이용자: 만약 카드 안에 수만 파운드 상당의 스테이블코인을 장기간 보관하는 습관이 있다면, 향후 한도가 실제로 시행될 경우 발행사가 잔액 상한을 분할 운영하도록 강제될 수 있다.
- 「영국 자체 규제 준수형 스테이블코인 카드」를 발행하려는 발행사: 한도가 엄격할수록 자국 규제 준수형 스테이블코인의 사업 모델은 만들기 어려워진다. 이는 이미 영국/유럽 시장에 자리 잡고 있으며 향후 파운드 스테이블코인 상품으로 전환할 가능성이 있는 Wirex, Crypto.com Visa 같은 사업자에게 간접적으로 영향을 준다—오늘 당장 이들의 기존 상품에 문제가 생기는 것이 아니라, 「차세대 상품」의 설계 여지가 규정에 의해 제한되는 것이다.
카드를 고르는 중이라면, 현재 영국 이용자에게 가장 안정적인 선택은 여전히 주류 채널을 이용하는 것이다. 저희 2026년 Top 5 USDT 카드와 최저 수수료 카드 비교를 참고하기 바란다.
역사적 비교: 중앙은행이 스테이블코인에 「보유 상한선」을 씌우려 한 것은 이번이 처음이 아니다
잉글랜드은행의 2만 파운드 구상은 전례가 없는 것이 아니다.
- 2023년 중앙은행 논의문서: 잉글랜드은행은 시스템적 스테이블코인 논의문서 단계에서 이미 개인 보유 한도 개념을 제시한 바 있으며, 당시 범위는 1만~2만 파운드였다. 이유는 예금이 은행 시스템에서 스테이블코인으로 대규모 이동하는 것(즉 disintermediation 위험)을 막기 위해서였다. 이번 제안도 동일한 논리를 이어가고 있으나, 이번에는 상원이 명확하게 반대 입장을 표명했다는 점이 다르다—입법 단계에서 견제 장치가 작동한 셈이다.
- 2023년 USDC 디페깅 사건: 당시 위기가 드러낸 것은 「스테이블코인 준비금의 질」 문제였다(Circle의 실리콘밸리은행 익스포저). 규제 당국의 대응도 준비금 투명성에 초점이 맞춰졌다. 반면 이번 영국의 조치는 보유 규모를 겨냥하고 있다—규제의 초점이 「코인 자체가 안정적인가」에서 「그것을 보유한 사람이 은행 예금 시스템에 충격을 줄 것인가」로 옮겨간 것으로, 완전히 다른 관심 축이다.
- EU MiCAR: MiCAR는 유로화가 아닌 화폐로 표시된 「중요 전자화폐토큰(significant e-money token)」에 대해 거래 규모 임계값을 설정하고, 이를 초과하는 발행에는 제약을 두고 있다—이 역시 「규모가 커지면 규제한다」는 발상이다. 다만 MiCAR가 제한하는 것은 발행사 차원의 거래량이고, 잉글랜드은행이 제한하려는 것은 보유자 차원의 잔액이다. 하나는 카드 발행 쪽, 하나는 카드 이용자 쪽이다.
공통점: 모두 중앙은행/규제 당국이 스테이블코인의 「시스템적 중요성」에 대해 방어적으로 대응한 것이다. 차이점: 이번 영국의 한도는 개인 지갑 단위까지 직접 내려오는 것으로, 현재 주요 시장 중 최종 이용자에게 가장 근접한 형태의 제약 설계다.
규제 경계: 현재는 「초안 단계 힘겨루기」이지 이미 시행된 규칙이 아니다
독자들이 명확히 알아야 할 점: 2만 파운드 상한선은 아직 시행되지 않았으며, 현재는 중앙은행의 제안과 의회 위원회 사이의 힘겨루기 단계에 있다.
- 명확히 허용: 영국 내에서 USDT를 포함한 주류 스테이블코인을 보유하고 결제하는 것에는 현재 개인 대상의 강제적 보유 상한이 없다.
- 법적 회색지대: 향후 시스템적으로 중요하다고 인정되는 파운드 스테이블코인은 한도 프레임워크에 포함될 수 있다—다만 「어떤 코인이 시스템적인가」, 「2만 파운드가 최종 수치인가」는 아직 확정되지 않았다.
- 명확히 금지: 없음.
영국은 중국식의 전면적 금지 정책을 취하고 있지 않다. 전체적인 규제 맥락을 이해하고 싶은 독자는 저희 영국 규제 준수 가이드를 참고하기 바란다. 만약 보유 자산이나 신분이 EU 쪽에 더 가깝다면, EU 규제 준수 가이드에서 MiCAR 프레임워크를 보다 완전하게 정리해두었다.
앞으로 주목해야 할 4가지 포인트
- 잉글랜드은행의 공식 답변: 위원회의 서한 이후, 중앙은행은 통상 후속 자문 문서나 청문회에서 입장을 밝힌다. 2만 파운드라는 수치가 완화되는지 주목할 필요가 있다.
- 다음 자문 문서(consultation paper): 실제 한도 수치와 시행 시간표는 언론 보도가 아니라 공식 자문 문서에 명시될 것이다. 중앙은행의 공식 페이지 게시 내용을 기준으로 삼아야 한다.
- FCA와 재무부의 스테이블코인 입법 진행 상황: 중앙은행은 시스템적 발행을 규율하고, FCA는 발행사 행위 기준을 규율한다. 이 두 트랙이 최종적으로 결합되어 완전한 규칙이 만들어진다. 어느 쪽이 먼저 시행되는지가 카드 발행사의 규제 준수 경로를 결정한다.
- 파운드 스테이블코인 상품의 등장 여부: 한도가 엄격해지면 자국 파운드 스테이블코인 카드 출시가 지연될 수 있고, 한도가 완화되면 오히려 가속화될 수 있다. 이는 발행사들의 동향을 관찰하는 데 있어 하나의 바로미터가 된다.
편집자 제언
각자의 상황에 맞춰 판단하되, 일률적으로 대응할 필요는 없다:
- 영국에서 일상적으로 USDT 카드를 결제에 사용하는 이용자: 별도 조치가 필요 없다. 이 뉴스는 향후 90일 내 예측 가능한 기간 동안 카드 결제, 환율, 기존 한도에 영향을 주지 않는다.
- 카드 계정을 장기 스테이블코인 저축 수단으로 사용하는 이용자: 대규모 스테이블코인은 카드 잔액이 아니라 거래소나 온체인 지갑에 보관하는 것을 권한다—이는 원래도 더 합리적인 자금 관리 방식이며, 이번 뉴스와는 무관하지만 마침 좋은 참고가 될 수 있다.
- 영국/유럽 규제 준수형 스테이블코인 카드를 새로 신청하려는 이용자: 기존 상품은 평소대로 신청해도 무방하며, 「파운드 스테이블코인 신규 카드를 기다리기 위해」 결정을 미룰 필요는 없다—입법이 확정되기까지는 아무리 빨라도 수개월이 걸리고, 세부 규칙도 아직 멀었다.
- 발행사 동향에 관심 있는 업계 독자: 잉글랜드은행의 다음 자문 문서를 체크리스트에 넣어두기 바란다. 그곳이 바로 최종 수치가 확정되는 지점이다.
규제는 확실히 프레임워크를 조여가고 있지만, 조여지는 것은 「중앙은행이 시스템적 스테이블코인을 어떻게 규제할 것인가」이지, 「USDT 카드로 물건을 살 수 있는가」가 아니다. 이 둘을 혼동해서는 안 된다.