Komisi Eropa telah memulai konsultasi publik terkait revisi Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), yang oleh industri umumnya disebut “MiCA 2.0”. Fokus konsultasi ini terpusat pada dua hal: aturan penerbitan dan kepemilikan stablecoin (dalam terminologi MiCA terbagi menjadi EMT/electronic money token dan ART/asset-referenced token), serta protokol DeFi yang saat ini sebagian besar tidak tercakup oleh MiCA 1.0. Klausul stablecoin dalam MiCA mulai berlaku sejak 30 Juni 2024, sementara klausul lainnya berlaku penuh sejak 30 Desember 2024. Setelah berjalan sekitar satu setengah tahun, Komisi kini mulai mengevaluasi klausul mana yang terlalu ketat dan mana yang masih memiliki celah. Ini adalah proses “evaluasi + penyesuaian”, bukan perombakan total — konsultasi ini sendiri tidak mengubah hukum yang berlaku saat ini.
Apa Artinya Bagi Pengguna Kartu USDT di Eropa
Yang paling langsung terkait adalah pengguna yang mengaitkan kartu dan saldo euro/USDT mereka dengan penerbit kartu yang diregulasi di Uni Eropa. Dalam kerangka MiCA saat ini, kartu yang beroperasi secara patuh regulasi untuk pengguna ritel Uni Eropa umumnya membutuhkan stablecoin pendukung berupa EMT yang patuh regulasi, atau melakukan konversi ke euro pada tahap penyelesaian transaksi. Inilah alasan mengapa USDT selalu berada dalam posisi yang canggung dalam skenario ritel Uni Eropa — Tether hingga kini belum memperoleh otorisasi EMT di Uni Eropa.
Secara spesifik pada kartu: produk yang mengandalkan deposit euro dan ditujukan untuk penduduk Uni Eropa seperti Wirex dan Crypto.com Visa terikat langsung oleh MiCA — struktur biaya, stablecoin yang tersedia, dan kebijakan bunga mereka mengikuti klausul MiCA. Sementara itu, produk berbasis jalur Asia-Pasifik seperti MPCard dan Bybit Card, keterbukaannya terhadap penduduk Uni Eropa memang sudah dipengaruhi oleh MiCA — jika revisi ini melonggarkan batas kepemilikan EMT, secara teoritis dapat memperluas jangkauan mereka di Uni Eropa.
Dari segi jangka waktu, penting untuk realistis:
- 7 hari: Tidak ada yang akan berubah. Konsultasi ini masih tahap pengumpulan pendapat, bukan aturan baru.
- 30 hari: Kemungkinan akan muncul dokumen posisi dari asosiasi industri dan penerbit kartu, sebagian penerbit kartu mungkin mengeluarkan pengumuman sikap.
- 90 hari: Klausul baru yang dapat dieksekusi masih belum akan diberlakukan. Klaim apa pun bahwa “MiCA 2.0 sudah berlaku” adalah kesalahpahaman.
Untuk batasan penerapan regional yang lebih rinci, lihat Panduan Kepatuhan Uni Eropa kami.
Perbandingan Historis: Bedanya dengan Pemberlakuan MiCA 2024
Saat MiCA resmi diterapkan pada 2024, pasar mengalami gelombang “penghapusan” yang nyata — sejumlah bursa membatasi sebagian fungsi stablecoin non-patuh regulasi seperti USDT bagi pengguna Uni Eropa, karena MiCA menetapkan batasan keras terkait penerbitan dan penyediaan EMT yang tidak diotorisasi. Itu adalah penyesuaian wajib akibat hukum yang mulai berlaku.
Sifat “MiCA 2.0” kali ini sama sekali berbeda: ini berada pada tahap paling awal dari revisi legislatif, setara dengan periode diskusi penyusunan MiCA 1.0 pada 2022—2023, bukan periode eksekusi seperti 2024. Menyamakan hal ini dengan peristiwa sebelumnya akan menyebabkan kesalahan dalam menilai tempo perubahan.
Hal lain yang layak dibandingkan adalah insiden depegging singkat USDC pada 2023 — insiden tersebut mengungkap risiko transparansi cadangan stablecoin, dan kerangka EMT MiCA justru merupakan respons institusional terhadap masalah cadangan, hak penebusan, dan larangan bunga. Diskusi dalam konsultasi MiCA 2.0 mengenai “apakah EMT boleh membayar bunga kepada pemegangnya” dan “apakah batas kepemilikan terlalu ketat” pada dasarnya adalah upaya mengkalibrasi ulang logika risiko dari 2023 tersebut — kali ini merupakan penyesuaian pasca-fakta, bukan legislasi sebelum fakta terjadi.
Batasan Regulasi: Apa yang Diizinkan Saat Ini
Bagi penduduk Uni Eropa, batasan saat ini relatif jelas:
- Jelas diizinkan: Menggunakan kartu virtual yang diselesaikan dengan EMT patuh regulasi atau euro, yang disediakan oleh penerbit kartu berlisensi.
- Zona abu-abu: Memegang langsung stablecoin non-otorisasi Uni Eropa dalam jumlah besar (seperti USDT) untuk pembayaran ritel — MiCA membatasi “penyediaan/penerbitan”, bukan kepemilikan pribadi itu sendiri, tetapi penerbit kartu akan menerapkan pembatasan di tingkat produk demi kepatuhan.
- Arah yang semakin ketat: Penyediaan ritel EMT tidak terotorisasi di Uni Eropa.
Yang berulang kali disebut industri dalam konsultasi MiCA 2.0 adalah batas kepemilikan EMT (saat ini cenderung ketat untuk skenario pembayaran harian bernilai besar) dan larangan bunga. Jika kedua hal ini dilonggarkan, ini menjadi kabar baik bagi pengguna kartu USDT/euro di Uni Eropa; jika diperketat atau dipertahankan, kondisi saat ini akan berlanjut. Untuk kartu mana yang saat ini paling ramah bagi penduduk Uni Eropa, lihat rekomendasi kartu untuk penduduk Uni Eropa.
Titik Kunci yang Perlu Dipantau Selanjutnya
- Tenggat konsultasi publik: Merujuk pada tenggat waktu resmi yang diumumkan di halaman keuangan digital Komisi Eropa — ini menentukan tempo draf selanjutnya.
- Ringkasan tanggapan Komisi: Setelah konsultasi berakhir, biasanya akan diterbitkan ringkasan pendapat yang dapat menunjukkan kecenderungan revisi terkait batas kepemilikan EMT dan larangan pembayaran bunga.
- Opini teknis EBA / ESMA: Standar eksekusi spesifik untuk klausul stablecoin disusun oleh kedua lembaga ini, dan pernyataan mereka lebih dapat ditindaklanjuti dibandingkan teks arah kebijakan dari Komisi.
- Pengumuman produk dari penerbit kartu besar: Jika Wirex, Crypto.com, dan lainnya menyesuaikan stablecoin yang tersedia atau struktur biaya di Uni Eropa, ini seringkali menjadi sinyal awal arah kebijakan.
Rekomendasi Editorial
- Pengguna yang memiliki kartu patuh regulasi Uni Eropa seperti Wirex, Crypto.com Visa: tidak perlu melakukan tindakan apa pun. MiCA yang berlaku saat ini tidak berubah, kartu Anda tetap berfungsi seperti biasa.
- Pengguna yang berencana mengajukan kartu patuh regulasi Uni Eropa yang baru: silakan mengajukan seperti biasa, tidak perlu menunda karena MiCA 2.0. Ini masih periode konsultasi revisi, implementasinya masih jauh, menunggu tidak memberikan manfaat apa pun.
- Pengguna yang memantau kemungkinan pelonggaran batas kepemilikan EMT: Masukkan titik nomor 2 dan 3 di atas ke dalam daftar pemantauan Anda. Ringkasan tanggapan Komisi dan opini EBA/ESMA adalah sinyal yang benar-benar informatif, bukan judul media tentang “MiCA 2.0”.
- Setiap klaim yang menyebut “MiCA 2.0 sudah berlaku, kartu USDT akan berubah”: anggap sebagai kesalahpahaman. Hingga artikel ini ditulis, ini hanyalah sebuah konsultasi publik.
Jika Anda tidak berada di Uni Eropa dan menggunakan kartu jalur Asia-Pasifik, berita ini hampir tidak berdampak langsung bagi Anda saat ini — Anda dapat mengalihkan perhatian ke daftar kartu yang patut diperhatikan pada 2026.