El medio cripto alemán BTC-ECHO puso la cuenta atrás sobre la mesa en un reportaje: USDT, la stablecoin de mayor capitalización de mercado a nivel global, podría dejar de negociarse en exchanges regulados de EE. UU. a partir de julio de 2028. La fecha no es una suposición: procede de la GENIUS Act (S.1582), promulgada como ley en EE. UU. el 18 de julio de 2025, que establece un período de transición de tres años a partir de su promulgación para los “proveedores de servicios de activos digitales”. Tras el fin de ese período, las plataformas reguladas que ofrezcan servicios de negociación, custodia o liquidación a personas en EE. UU. solo podrán operar con “permitted payment stablecoin” emitidas por emisores con licencia federal o estatal. La estructura de emisión offshore actual de Tether no entra en esta categoría. Su respuesta es abrir una línea paralela: en septiembre de 2025, Tether anunció una stablecoin independiente para el mercado estadounidense, USA₮, con Anchorage Digital Bank como emisor (ver página oficial de noticias de Tether).
Lectura editorial: esta noticia afecta al “canal”, no al “anclaje”
Primero, separemos la parte que más se malinterpreta. Esto no es un evento de desanclaje, ni una duda sobre las reservas, ni la discusión de 2022 sobre si “USDT llegaría a cero”. El mecanismo de canje 1 USDT por 1 dólar no se ve afectado por esta ley. Lo que sí se ve afectado es si las plataformas reguladas dentro de EE. UU. pueden seguir ofreciendo USDT.
Para los usuarios de tarjetas virtuales USDT, esta distinción determina si hay motivo de preocupación. Por ruta de liquidación:
| Tipo de tarjeta | Exposición a la GENIUS Act | Valoración editorial |
|---|---|---|
| Tarjetas virtuales de ruta Asia-Pacífico (como la variante Asia Elite de MPCard) | Baja. Recarga, custodia y liquidación no pasan por entidades reguladas de EE. UU. | Sin acción necesaria |
| Tarjetas afiliadas a exchanges (Bybit Card, algunas tarjetas de CEX) | Media. Depende del lugar de registro del emisor y de cuánto aísla su operativa de EE. UU. | Vigilar; el impacto es limitado para líneas de emisores no estadounidenses |
| Tarjetas estadounidenses reguladas (Coinbase Card, etc.) | Alta. Este tipo de producto ya usa USDC como activo de liquidación por defecto | La puerta de entrada de USDT podría estrecharse aún más |
En términos de cambios perceptibles: en los próximos 7 días no cambiará nada, todavía quedan alrededor de dos años del período de transición. En los próximos 30 días vale la pena vigilar si los emisores actualizan la lista de “activos soportados” en sus términos —la experiencia histórica indica que estos ajustes empiezan unos 12 meses antes de la entrada en vigor, así que aún es pronto—. En los próximos 90 días es más probable ver ajustes silenciosos en las rutas de recarga: cambios en las redes soportadas para recargar USDT (TRC-20 / ERC-20 / TON) en algunas tarjetas, no la retirada del propio USDT.
Para quienes ya usan la variante Asia Elite de MPCard para pagar suscripciones a ChatGPT, Claude y similares, el impacto real de esta noticia es prácticamente nulo: en la ruta cuenta Asia-Pacífico + IP Asia-Pacífico + BIN de tarjeta Asia-Pacífico no interviene ningún intermediario regulado de EE. UU. Quienes realmente necesitan replantearse su estrategia son los que usan exchanges estadounidenses como puerta principal de entrada y salida de USDT; eso es un problema de acceso de fondos, no un problema de la tarjeta.
(Los plazos de la tabla anterior son estimaciones editoriales basadas en la estructura del período de transición de la ley y en el ritmo habitual de ajustes del sector; no se ha publicado ningún cronograma oficial por fases.)
Comparación histórica: esto se parece a la ola de retiradas por MiCAR, no al desanclaje de USDC en 2023
El precedente más cercano es el MiCAR de la UE. El capítulo de stablecoins del Regulation (EU) 2023/1114 es aplicable desde el 30 de junio de 2024, y varios exchanges con licencia en la UE restringieron o retiraron pares de USDT para usuarios del Espacio Económico Europeo. ¿El resultado? La capitalización global de USDT no se derrumbó; los usuarios europeos se pasaron a USDC y a stablecoins en euros, o trasladaron sus operaciones a entidades fuera de la UE. Similitud: ambos casos controlan el acceso al canal mediante un sistema de licencias, sin declarar ilegal al propio activo. Diferencia: MiCAR exige que “el emisor esté autorizado en la UE”, mientras que la GENIUS Act exige que “el proveedor de servicios no maneje stablecoins no autorizadas” —el sujeto obligado pasa del emisor a la plataforma—, lo que implica una aplicación más contundente, porque quien recibe la sanción son exchanges con licencia estadounidense que no pueden escapar del marco regulatorio.
Y esto no tiene nada que ver con el desanclaje de USDC de marzo de 2023. Aquel episodio fue una desviación de precio breve provocada por la quiebra de un banco de reservas (Silicon Valley Bank), resuelta en 48 horas, y correspondía a un evento de crédito del lado del activo. Aquí no hay ningún problema del lado del activo; es un arreglo legislativo del lado del acceso. Confundir ambos casos lleva a decisiones equivocadas, como cambiar USDT por otra stablecoin ahora por pánico.
Un tercer referente es el acuerdo de 2021 entre el Fiscal General de Nueva York y Tether: se prohibió a Tether ofrecer servicios a residentes del estado de Nueva York, y la empresa se comprometió a divulgar periódicamente sus reservas. Después de eso, la capitalización de USDT siguió creciendo varias veces. El patrón histórico es claro: las restricciones de acceso en EE. UU. no han matado a USDT, pero lo han empujado hacia mercados offshore y emergentes. Esa es precisamente la lógica de la estrategia de doble vía de USA₮: un producto regulado dentro de EE. UU. en paralelo con el USDT offshore.
Límites regulatorios: en qué punto estamos ahora
Conviene aclarar la diferencia entre tres líneas. Claramente permitido: que un individuo posea, transfiera o negocie USDT en plataformas no reguladas por EE. UU.; hoy en día la gran mayoría de jurisdicciones del mundo no lo prohíbe. Zona gris: que un residente de EE. UU. mantenga USDT a través de una plataforma offshore y lo use para consumo —la ley restringe a los proveedores de servicios, no a los tenedores individuales, pero la obligación de declaración fiscal se mantiene; para más detalle, consulta la guía de cumplimiento de EE. UU.—. Se prohibirá claramente: después de julio de 2028, que plataformas reguladas por EE. UU. ofrezcan servicios de negociación y custodia de stablecoins no autorizadas a personas en EE. UU.
Los usuarios europeos ya enfrentan otro conjunto de reglas que está vigente desde antes: las disposiciones sobre stablecoins de la guía de cumplimiento MiCAR de la UE ya están afectando en la práctica los listados de los exchanges, dos años antes que en EE. UU. Los usuarios de Asia-Pacífico son, por ahora, los menos afectados, pero eso no significa que lo sean para siempre: Japón, Singapur y Hong Kong están avanzando cada uno con su propio marco de stablecoins.
Puntos que vigilar a continuación
- Las normas de implementación final de la GENIUS Act: el proceso normativo del Departamento del Tesoro y de los reguladores bancarios determinará la fecha exacta de entrada en vigor (la ley fija el plazo en 18 meses tras su promulgación o 120 días tras la emisión de la norma final, lo que ocurra antes). El texto normativo precisará los límites de la definición de “proveedor de servicios de activos digitales” —esto determina directamente si quedan incluidas las billeteras custodiadas, las no custodiadas y los emisores de tarjetas.
- El volumen real de circulación de USA₮: si Tether logra migrar de forma fluida a los usuarios estadounidenses hacia USA₮ antes de 2028 es el indicador más directo para medir la intensidad de este impacto.
- Actualizaciones en los listados de activos de los principales exchanges estadounidenses: los cambios en las páginas de activos soportados de Coinbase y Kraken suelen adelantarse entre 6 y 12 meses a la entrada en vigor de la normativa.
- Las páginas de términos de los emisores de tarjetas: cualquier cambio de redacción relacionado con USDT en la sección de “activos de recarga soportados” de cualquier tarjeta USDT es una señal temprana.
Recomendación editorial
Los usuarios que tienen tarjetas emitidas por entidades no estadounidenses, como MPCard o Bybit Card, no necesitan hacer nada por ahora. No cambies de tarjeta, de moneda ni liquides USDT por anticipado por esta noticia: quedan alrededor de dos años hasta el fin del período de transición, y hoy ningún emisor ha anunciado ajustes.
Quienes dependen principalmente de exchanges regulados de EE. UU. para entrar y salir de fondos deberían, en los próximos 12 meses, establecer una segunda ruta fiat-USDT (un exchange offshore o un servicio OTC) para reducir la dependencia de un único punto; es una medida preventiva de bajo costo.
Quienes están eligiendo una tarjeta nueva deberían incluir el “lugar de registro del emisor” y “si la stablecoin de liquidación se limita a un único activo” como criterios de selección, más importantes que comparar solo las comisiones. Para comparar tarifas, consulta el [ranking de tarjetas USDT con comisi